“紧巴巴”的2011年已经过去，这一年紧缩的货币政策也“紧缩”了每个投资者的口袋，沪深300指数下跌近30％，成为全球最黯淡的市场。而以A股市场为主要投资标的的基金市场也深陷其中，同期晨星开放式基金指数下跌22.36％、晨星封闭式基金价格指数下跌23.82％，其中股票型基金更是成为重灾区，累积跌幅26.53％。
然而，随着2011年10月以后货币政策的逐步放松，尤其是12月初央行宣布下调存款准备金率，不少投资人也开始期盼2012年能否在相对宽松的环境下，打一个“翻身仗”。那么，面对错综复杂的国内外经济环境，2012年投资者如何顺应市场和政策，选择适合的基金投资策略?
货币政策进一步放松，有利债券基金
虽然不少专家认为2011年整体上是一个稳健的货币政策，但10月以前的货币政策可以说是紧缩的，10月以后随着通胀的见顶，货币政策逐步转为稳健。由于存在一定的经济下行风险，2012年货币政策仍将进一步放松，但不可能再像2009年那样全面放松，故而很难再出现2009年那样的大牛市。
在财政政策上，具体表现可能是存款准备金率的进一步下调、利率下调或是相关税收政策的改革。以存款准备金率为例，虽然2011年12月央行宣布下调存款准备金率0.5％，但其仍处于相对历史高位，存在一定下调空间。而在税收方面，减税的可能性比较大。2011年10月PMI的下滑说明经济存在一定硬着陆的风险，而过去靠大幅投资拉动经济的模式已不可持续，减税政策无疑是一种不错的选择。
虽然2012年货币政策将整体稳健偏松，但外围欧债危机对国内外贸的影响将会持续到2012年一季度，加之国内其它可能存在的因素将会持续影响市场整体收益，采取保守策略会比较合适。具体来看，债券基金在2012年上半年取得正收益的确定性比较强。而随着短期SHIBOR的下调，2011年一直颇受关注的货币基金很难继续维持高收益水平。
关注M1、M2指标对市场的指导
在各项经济指标中，狭义货币供应量M1和广义货币供应量M2作为领先指标，对半年到一年的市场有一定预判作用。以M1为例，从历史经验看，其与上证指数的长期总体走势比较吻合，具备较高的关联度。一般来说，M1增速如果在10％左右，对投资股票基金的投资者来说，是比较好的建仓机会。不过，由于A股市场比较复杂，在考虑M1的同时，要结合政策面、企业自身盈利和估值等因素，才能更好地把握趋势性机会。
由于目前其他影响因素过多，A股市场的走势与经济增长存在较为明显的背离。以2011年为例，全年GDP增速达到9％，但是A股市场却“惨遭屠杀”，用各项指标来解读经济比用其解读A股市场更为可靠。而相对来说，一些指标更能为债市提供“信号灯”的作用。以M2为例，M2增速见底一般都预示着债券市场的拐点到来，随后通常都会迎来债券基金的好时光。从2011年来看，M2也大致是在9月见底的。随后迎来了债市的反弹，债券基金的净值也迅速“复苏”。
对于其他一些重要的经济指标，如CPI、零售数据、房地产数据和净出口数据等，投资者也要积极关注，清楚中国的经济模式才能更好地在资本市场生存下来。
慢熊行情适合定投
由于2011年行情属于慢熊行情，而2012年受到经济下滑风险以及外围因素的影响很难出现大牛市，加之市场估值已经到达一个比较合理的水平，如果投资者能够把投资周期设定在3年左右，定投会是不错的投资方式。
虽然定投能够分摊风险，但是精选基金进行定投仍然很重要。由于国内政策经济形势的变化，很难再出现过去整个市场“狂涨”的情形，精选基金就意味着投资者应将手里的钱交给一个经验丰富、对市场把握敏感准确并且负有责任心的基金经理。此外，过往业绩、费率、规模等因素也是投资者需要加以考量的。
以前的信贷政策主要偏向国企和一些大型企业，中小企业的成长环境不是很好，但经过2011年之后，这种趋势将有所变化，政策将会扶持一些具有成长性的优质中小企业，而通常来说，这样的企业盈利能力也比较强，所以投资风格注重精选个股的偏中小盘基金将是未来一个不错的投资方向。这些基金的经理经验丰富，善于做自下而上的投资，并且换手率也比较低。另外，面对国内相对错综复杂的经济形势，一些基金公司提出的采取多元化投资策略也比较值得认同。
针对投资者关注度比较高的指数基金，由于目前市面上指数基金的关联度高达90％以上，而且从国内的实际投资效益来看，在中国主动管理型基金还是略胜一筹，故而指数基金虽然费用低廉，但是比较适合用于做卫星配置。而从一些成熟市场来看，以美国为例，虽然指数基金市场已经比较成熟，但多半也是被用作卫星配置。在具体品种方面，如果投资者不想错过风格轮回，建议在基金组合中配置一部分沪深300指数基金和中证500指数基金。
而近期市场上债券基金表现较好，选择配置一定量的债券基金对于分散大类资产配置，降低组合投资系统性风险，还是有一定必要性的。在具体的债券基金品种选择方面，普通债券型基金相对更能起到分散风险的作用。
黄金QDII，配置10％左右为宜
2011下半年以来，受欧债危机影响，外围资本市场表现不太理想，这种困扰短期很难完全消除，因此投资者在2012年做大类资产配置时，应尽量规避以外围股市市场为投资者标的的QDII基金。而从QDII具体品种来看，全球市场的联动越来越显著，虽然是欧美市场的危机，但是新兴市场同样难于幸免。因为即便是经济增长势头相对较好的金砖四国，其很大一部分经济增长都是靠出口欧美，这样的世界经济形势下很难找寻到独立的机会。
对于一些以大宗商品为投资标的的QDII基金，比如2011年“名噪一时”的黄金基金，其净值已经处于一个相对高位，但从长期角度来看，配置一定的黄金基金还是不错的。目前许多国家纷纷采取降息政策，全球的货币政策也又开始呈现宽松的势头，通胀可能还会卷土重来，从黄金和通胀的正相关性来看，黄金仍是不错的投资商品。但是金价的波动性极强，投资者在配置黄金基金时，比例不宜太高，10％左右比较合适，最好不要超过20％。