[摘要] 现金流量质量的高低，不能简单地通过现金流量表中的数字来说明，本文就企业可能出现的情况对现金流量质量进行了综合分析。 [关键词] 现金流量 现金流量质量 现金流量质量综合分析
企业的现金流量变动一般有三种情况，其净增加额大于零、小于零、等于零。不论哪种情况出现，都不能简单判断企业现金流量情况的好坏，对现金流量变化过程的分析要比对现金流量变化结果的分析更重要，在进行现金流量变化过程的分析时，应当重点分析引起当期现金流量变化的主要因素，并分析这些变化中的因素哪些是预算中或计划中有安排的，哪些是偶发性因素引起的，并对实际与预算的差异进行分析，才能得出较为实际的、合理的结论。
一、经营活动产生的现金流量的分析
经营活动产生的现金流量是企业现金流量变动的一个非常重要的因素，它关系到企业能否有足够的资金偿还筹资活动的现金流出，为此，对经营活动产生的现金流量的分析分析应从以下几个方面进行:
1.经营活动产生的现金流量小于零
企业现金支付的补充来源一般有以下几种方式，(1)消耗企业现有的货币性积累；(2)挤占计划安排的项目资金;(3)融资;(4)结算中吸收。
从企业的发展过程看，企业经营初期由于生产规模、生产技术、管理水平等诸多原因，在生产和经营的各个方面的不协调，可能导致企业的营业成本较高，同时，企业为了产品销售所做的宣传要消耗大量的现金，这是企业在发展过程中不可避免的，本阶段的现金流量小于零一般属于正常情况，并非企业在经营活动中的现金流量质量的不高。
2.经营活动产生的现金流量等于零
现金流量的收支平衡，表明企业的正常生产和经营不需要额外补充流动资金，也说明企业没有剩余资金用于对外投资等活动。此时也不能简单地得出企业现金流量质量不高的结论，如果是企业生产或经营的初级阶段或企业的产品转型阶段，可以认为是正常情况。如果是企业的正常生产或经营阶段，现金流量等于零，企业没有扩大再生产的能力，可以说明企业的现金流量质量不高。
3.现金流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本
非现金成本是指在权责发生制下的摊销成本和应计成本。企业的现金流量虽然大于零，但在持续经营的条件下，企业很难维持经营活动的货币的再生产，因此，也不能说企业的现金流量是良性的，或者说是质量不高的。
4.现金流量的增加与补偿当期的非现金消耗性成本相等
处于这种情况下的企业，其经营方面的现金流量压力已经缓解，如果这种情况得以持续和发展，说明企业能够进行经营活动中的货币的简单再生产，但是这种情况不能为企业扩大投资提供货币支持。
5.现金流量补充当期非现金消耗成本后尚有剩余
在补偿企业当期的非现金成本后有剩余时，说明企业有能力支付现金股利，有能力为企业投资等活动提供现金流量上的支持。因此，可以说此时的企业现金流量质量是良性的。
二、投资活动产生的现金流量的分析
对投资活动产生的现金流量可从以下方面进行分析:
1.投资活动产生的现金流量小于零
这说明企业在购建固定资产、无形资产和其他长期资产，以及进行权益性投资和债权性投资等方面所支付的现金的总净额，大于企业在收回投资、分得股利、取得债券利息收入、处置固定资产、处置无形资产和其他长期资产收到的现金总净额。因此，企业在投资活动中产生的现金流量不能说是良性的。
2.投资活动产生的现金流量等于零或大于零
在这种情况下，企业现金流量的来源有两种可能，一是纯粹性的投资收益；二是企业已经投资的收回。对于此时的现金流量质量要结合资产负债表和损益表进行分析，如果是纯粹性的投资收益，则资产负债表中的短期投资和长期股权投资以及长期债权投资应没有变化，如果有变化，其现金流量净增加额减去变化额为投资活动产生的纯粹性的投资收益。此外，投资活动产生的现金流入量是否具有盈利性，还可以通过损益表来分析，损益表中的投资收益项目最能说明问题。
三、筹资活动产生的现金流量的分析
1.筹资活动产生的现金流量小于零
这可能是企业在本期集中发生了偿还债务、支付筹资费用、分配股利、偿付利息等业务，企业在经营活动方面产生的现金流量足以满足企业自身发展的需要，并且企业也没有对外扩张的要求。
2.筹资活动产生的现金流量大于零
此时要分析筹资活动产生的现金流量大于零是否正常，企业扩大再生产必然需要资金，在自有资金不足的情况下的筹资是必要的，但是，扩大再生产应当是正常的、合理的，企业所吸收的权益性投资、发行债券以及借款收到的现金应在计划的范围内使用，如果是企业因投资活动失控或经营活动的现金流出失控而不得已的筹资行为，这样的现金流量的增加不能说是良性的。
四、结论
现金流量质量应当根据现金流量、资产负债表、损益表中相关数据的变化情况，结合企业的生产经营情况进行全面的综合的分析，才能正确评价企业现金流量质量的好坏。
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。