民营企业的困境，目前尚未在统计数据中反映出来，暂时也没有在上市公司（多数为国有企业）的业绩中反映出来。这恰恰是中国经济的两重性：上市大企业VS民营小企业。
温州的民间资本最近麻烦多多。温州游资炒房、炒煤，在中国几乎是无敌之师，所向披靡，不过这次炒白银却惨遭滑铁卢。上海黄金交易所白银期货(Ag T+D)，聚集着大量温州资金的高杠杆长仓，国际市场的白银价格又恰恰在“五一”假期间狂泻。长假期之后，上海白银连续七日跌停板，想平仓也退出无门。五月中旬，白银遭遇三十年一遇的暴跌，到底令温州损失了多少钱，可能永远都没有答案，不过亏损上亿元人民币的人比比皆是。为避免穿仓，温州人四处“补水”，当地民间贷款利率一度升上每月十厘，即年化利率120%。
白银之痛，对于温州整体经济而言，其实只是癣疥之疾。流动性危机才是心腹大患。中国人民银行在一年多一点的时间之内，将存款准备金率上调550点，银行体系内流动性迅速抽紧，力度之强为朱?基1995年调控以来所未见（当然仅调存准不动利率是否妥当，仍有争论）。由于银行全力满足国有大客户的需求，温州这样以民营中小企业为主的城市便成为银行借贷业务的弃儿，资金异常紧张，私人间拆借利率普遍升至月息五厘以上。如此的高利贷，无异饮鸩止渴。果然，三、四家知名企业先后因资金链断裂而倒闭，不知名企业关门或工厂主一夜间消失更不计其数。
温州经济告急的另外一面，是成本的飙升。工资成本高涨，原料成本高涨，劳工供应不确定，电力供应不确定，人民币汇率也不确定，出口企业一般只敢接三个月以内的短单，开工率大幅下降，开工企业也处于半亏本状态。
温州所面临的困境，在沿海地区普遍存在，在民企居多的浙江、广东、福建省尤为突出。成本和不确定性，导致开工不足；资金链紧缩，在诱发倒闭潮。民营企业的处境，并不乐观。
民营企业的困境，目前尚未在统计数据中反映出来，暂时也没有在上市公司（多数为国有企业）的业绩中反映出来。这恰恰是中国经济的两重性：上市大企业VS民营小企业。但是在过去的一个半月，不少上市企业开始反映它们的客户的资金链迅速抽紧，有些生产型企业开始拖欠电费、税费的缴纳。最近，工信部和银监会先后发文，要求银行重视对中小企业的放贷，希望这些喊话可以变成确实的信贷。如果中小企业的流动性困境再持续几个月，它们的问题便会通过经济生物链传导到其他领域，需求随之下降，增长减速，应收账上升。中小企业，并非中国经济的鸡肋，他们支撑着经济的半边天。
这是否意味着货币紧缩政策会转向？笔者认为暂时不会。一，目前看来通胀压力比想象的还大，而且食品价格与工资短期内对经济放缓并不敏感。二，中国政府似乎不太介意经济增长滑落到8至9％区间。三，房地产调控正处在关键期。如果GDP增长有跌破8％迹象的话，则笔者预期新一轮财政扩张政策将于年内推出。FIC