阳光铺满了纽约城，我在阳光的影子里慢慢行走。我想起了在那个阳光挥洒的下午，你阳光洒洒的样子，嘴角带着浅浅的笑。我会在很远的地方想你的，也许需要很长的时间才能回来，于是我决定经常给你写信。
――致米雪的第一封信《阳光纽约城》
这是个浪漫而无稽的故事：许多年以前，在西部边陲小镇的傍晚，一个长发明眸的女子拉着沉默执拗的男子走在回家的路上……
在这个故事里，提到了一个据说是最寻常也最是神奇的投资方法――定投。
定投原本寻常
定投是一种本能和习惯，它很早就广泛地存在于我们的日常生活中，每个人都离不开它。
有人也许会问：我听说过保险定投、黄金定投和股票定投，自己也在做基金定投，但要说达到离不开的程度，不见得吧？
其实，从人出生的第一天起，我们就在定投和被定投着：父母养育儿女，一日三餐地喂养，盼望着孩子快快长大，是定投；孩子从启蒙开始念书，十年寒窗苦求索，希望学成做栋梁，是定投；毕业后上了班，8小时工作做不够，一心踏上幸福路，是定投；农民种地是定投；千军万马挤春运是定投；读者订阅杂志也是定投；在本专题引言所述的故事里，本每到一地给米雪寄邮寄封，既是在定投邮寄封，也是在定投爱情……由此看来，基金定投只不过是我们定投人生中的一个缩影而已。
追溯基金定投的起源，自基金产生之后应该就有了。就像城市居民过一段时间要买米买面一样，手中定期有一笔钱，拿出其中的固定一部分来买基金，实在是平常的事儿。
基金定投原本并不深奥，与银行的零存整取并无明显差别。那时候投资渠道少，大部分人手头的资金也有限，就成了一些有固定收入来源的人的当然选择。本源意义上的基金定投具有以下特点：（1）它更多出于一种投资习惯，不存在择时问题；（2）由于可选择的余地小，也不存在择基的空间；（3）它是一种自然形成的投资方式，时间长短随意，并没有与长期投资挂上钩。也只有这个意义上的基金定投，才称得上真正的懒人理财法和傻瓜理财法。
随着资本市场的发展，基金定投的接受度越来越高，也变得越来越寻常。国外基金业有150多年的历史，以金融业最发达的美国为例，当前有近一半家庭持有基金，70%的基金投资者至少有10年的投资经历，平均年龄在40岁左右，家庭平均金融资产在10万美元以上。人们购买基金一般采取定投的方式，大多是为了养老。由于长期的资本增值和资金的复利作用，累积效应较为可观。基金定投在美国占据重要地位，很大程度上得益于资本市场的高成熟度以及拥有成熟的投资者群体。
熊市的神奇入场券
基金定投为熊市投资提供了一个重要的理论支撑点。
趋利避害是人类的天性，投资者习惯了追涨杀跌。然而专家告诉我们，这样做不对，要价值投资、长期投资，低买高卖才是正道。以股神巴菲特为例，每一次股市大跌，就意味着更好的投资机会的来临。
话虽不错，可巴菲特只有一个，绝大多数人既没有他近乎天才的选股能力，也没有他手握雄资、长期待涨的淡定。2008年噩梦般的股市大跌，让投资者深刻体验到了“深渊之下还有十八层地狱”的真切，熊市之下你还敢继续投资吗？除了极少数傻大胆说“买，越跌越要买”之外，这时候最乐观的理财师也会劝你谨慎抄底，至少看到底部信号了再入场。可是底部到底在哪里呢？许多人显然等不及了，基金定投再一次被“发现”。
2002年6月，华安基金和交行联手推出了我国国内首个基金定投业务，然而基金定投的真正发展却是在近几年。2007年罕见的股市大牛激发了投资者的参与热情，而此后的大暴跌，让基金公司和投资者同时遭受重创，致使基金公司不敢轻易鼓动投资者大量购买基金了，希望以细水长流、源源不断的定投取而代之，而投资者也试图寻找较为安全的替代投资方式，于是基金定投受到热捧，它的深层次意义也得以挖掘。
人们发现，基金定投似乎完美地解决了一次性投资容易产生踏空的难题，即通过长期定投的方式，可以达到平摊成本、降低风险的效果。其基本原理很简单：投入同样的金额，基金净值上扬时买到的份额数量少，净值下降时买到的份额数量多，只要时间拉得足够长，就可以屏蔽波动风险，而且在越低点买入的基金越有利。言外之意，基金定投不用看短期走势，在任何时候都可以入场。
基金定投在熊市周期中的优势更为明显，被称为熊市投资的利器。在下降通道确立以后，没有人知道底有多深，所以一次性投资不适宜；但只要相信经过一个时期能涨回来，那么就可以进场定投了，因为在涨回来时已经有了可观的收益。在一个典型的如图所示的熊市定投曲线（又称微笑曲线）中，当回涨到入市时的价位时，投资者理论上已获得了20.62%的收益。
定投不是万能的
那个遥遥的歌声响起时，吕归尘呆住了。他一生都不曾听过这样清澈的声音，也不曾想过有那样千年的烈酒都解不开的愁绪。可是这个声音这么唱着，他就信了。
――江南，《九州?缥缈录》
有两个问题时常被问起：你相信中国股市能涨上去吗？你愿意分享中国经济的长期快速发展成果吗？回答自然是我相信和我愿意。尽管个别人可能对中国股市什么时候能涨上去尚存疑虑，但在“分享中国经济的长期快速发展成果”上肯定不甘人后。楼市大涨，黄金大涨，艺术品大涨，大蒜、苹果、大葱都大涨，许多人正在为没把握住机会后悔不迭，再错失了股市的机会岂不后悔一辈子？
定投的理论发展建立在一个隐含假设基础之上，即退出时点必须是一个相对高点，换言之，股市是长期向上的。但是中国股市什么时候能走牛？大概谁也说不清，因此长期投资的概念被引入了进来。逻辑似乎很简单，既然是定投，你总不可能只投一期两期，三五年总是需要的吧；三五年还涨不上来，20年总可以了吧；还不行，我们算复利，让你资产轻松增值数百万上千万元。
许多投资者感叹，为什么定投说得那么美，而自己却亏损严重？除了对定投的本质认识不清外，部分机构在推广过程中的过分渲染也有责任，他们用复利等魔法为投资者勾勒出一幅绚烂的前景：定投可以获取超额收益，教育、养老、买房……定投都可以帮你解决。
以下的说法你不会陌生：
基金定投是懒人理财法，不择基不择时，省心省力。
基金定投无风险，高收益，利用复利效应，XX年买房结婚养老不是梦！
基金定投是长期投资，越下跌越多投，只要长期坚持，一定获利丰厚。
……
遗憾的是，这些说法要么是错误的，要么是有前提假设的。如果不假思索地信以为真，就有很大可能被卖了拐。要想认识到事实的真相，往往需要多想一想：
最懒最有效的理财法是找到可以信赖的理财师帮你打理，你找到这样的理财师了吗？
不择时、不择基不是投资。它是新手易犯的错误，你为什么要犯这样的错误，而且在以后每个月不间断地重复错误？
没有天上掉下来的馅饼，收益总是与风险相适应，超额收益的取得，往往是因为你做出了正确的择时和择基选择。
无风险、高收益的产品和投资项目不符合市场逻辑，绝不会满大街叫卖。
复利效应固然伟大，但与定投本质无关。只要是投资，时间又足够长，收益自然可观。为什么不在更早的时间投入一笔更大的钱在一个不“懒”的方式上呢？你相信定投模型中虚拟的收益率能实现吗？
不要过分迷信长期投资。如果选择了错误的入场时机和购买了扶不起的烂基，定投就是一味慢性毒药，投入得越多，坚持得越长，累积的错误可能也越多。
市场先生通过波动闹脾气，给了你矫正错误的机会。如果不懂得何时赎回，在用到钱的时候才想到出手，就如同和市场先生掷骰子比大小：一半的机会你赢，一半的机会市场先生赢，而且即使你赢了，也很难卖到一个理想的价位。
……
基金定投是一种有效的工具，但它显然不是万能的。