篇一：企业并购
企业并购,就是指企业间的兼并与收购。在国际上通常被称为“Mergers and Acquisitions”,简称“M&A”。企业的收购和兼并是社会化大生产的必然要求,是市场经济竞争机制发挥作用的必然结果,也是深化企业改革的重要内容。无论是东方还是西方,企业并购都是资本市场上一个最能令人激动的事情,巨大的金额、美好的愿望、形成的巨大集团、普遍乐观的情绪、再加上媒体的大肆宣传、每一次并购都会引起我们大家的关注。
一 企业并购的概念和分类
并购也即兼并与收购（M&A）。所谓兼并（Merger），通常有广义和狭义之分。狭义的兼并指企业通过产权交易获得其他企业的产权，使这些企业丧失法人资格，并获得它们的控制权的经济行为，相当于公司法中规定的吸收合并。而广义的兼并是指在市场机制的作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权并企图获得其控制权的行为。广义的兼并除了包括吸收合并外还包括新设合并和其他产权交易形式。而所谓收购（Acquisition）则是指对企业的资产和股份的购买行为。收购和广义兼并的内涵非常接近，因此经常把兼并和收购合称为并购 。并购实际上包括了在市场机制的作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的所有产权交易活动。
企业并购的形式主要有三种,包括横向并购,纵向并购和混合并购。横向并购,是指处于同一行业同一领域内的企业之间进行的并购活动;纵向并购,是指企业与供应商或者客户之间的合并,这种方式形成了一条大的“生产线”;混合并购又称多触角化并购,是指从事不相关业务类型的企业之间的并购。每种并购方式都有各自的优缺点和使用范围,企业要根据自己的战略和所处的环境来选择使用。 二、企业并购的发展历程
从19世纪末至今西方国家已经历了五次大规模的企业并购浪潮：
1.十九世纪末二十世纪初，以同类企业并购为主，以寻求垄断地位。18世纪的产业革命、科学技术的进步、机器设备的创造和电力的发明及广泛的使用使得世界进入机器工业时代和电气时代,在这种情况下资本间的相互并购就形成的大资本是适应当时生产力发展的必然结果。
2.二十世纪二十年代，以上下游企业的纵向并购为主要特征。这个并购主要做产业链的整合，当一个企业本身规模做大时，就希望向上下层进行整合，现在我们看到中国目前的很多企业正在做这样的并购。主要发生在以美国为首的西方发达国家。第一次世界大战刚刚结束,很多国家从战争中走了出来,开始恢复经济,在经济增长的同时,又掀起了历史上第二次规模巨大的企业并购浪潮。
3.二十世纪六十年代，以企业混合并购为主要特征。这个时候企
业发展规模比较大，很多大的企业集团要实现自己的多样化发展，就
以混合并购为主。随着第三次科技革命的兴起,社会生产力得到了迅猛的发展,带动了并购的第三次发展。
4.二十世纪八十年代，以融资并购为主要特征，杠杆收购盛行，规模巨大、数量繁多、持续时间比较长,且并购活动遍及所有西方发达国家。这个时候出现了很多收购方式。
5.二十世纪九十年代，以强强并购为主要特征。一直延续至今,是西方并购史中
并购的企业数量最多,单件并购交易额最大,影响最广泛的一次并购浪潮。 通过对它们的分析我们发现几乎每次都是由于企业内、外部环境发生了剧烈的变化而引起了企业并购行为的产生。正是在这种内因和外因的共同作用下,才使得企业并购的浪潮不断发展。因此分析企业的并购动因及其决定因素,对于
研究并购问题起着基础性的作用。 三、企业并购的动机
并购的动因我们主要归纳为以下三种,一是效率动因,它是从企业并购后对企业效率改进的角度来考察的,效率理论认为,通过企业并购和资产的再配置的形式对企业整合后,对整个社会来说是会产生潜在效应和收益的,这方面主要体现在并购后所产生的协同效应上。二是协同效应，是指两个企业通过并购及其整合后,其实际价值得以增加,产生出比原来两个企业单纯的价值加和还要大得多的情况,一般包括管理协同、营运协同、财务协同等。最后,其他动因主要包括投机,管理层利益驱动,目标企业价值被低估等原因。
四、企业并购的价值
企业并购的目的不是在于单纯的追求企业形式的扩大化,而是在于追求并购以后所能够给公司带来的效益即获取竞争优势,实现资源互补,达到内部的一体化,从某种意义上来说企业并购就是为了通过并购这一杠杆来创造企业的价值,最终在较短的时间内使得企业完成改造和整合达到预期目的。而企业并购的价值源于并购的价值创造效果，既包括目标企业已有资产以及盈利能力所蕴涵的价值与目标企业净资产价值的差额，也包括并购后由于协同效应所产生的价值。从最终的财务结果来看，并购的价值创造就是企业并购后增加的净现金流量的现值。站在并购企业的立场，并购的价值创造分析可从目标企业的净资产价值出发，通过分析评价目标企业的内在价值、并购协同效应产生的价值来确定并购可实现的价值创造。站在目标企业的立场，并购给目标企业带来的价值增值是并购时并购企业支付的交易价格与其净资产价值的差额。至于实际并购中交易价格的影响可看成并购创造的价值在目标企业与并购企业之间的分配，取决于并购双方在并购交易中的议价能力对比。因此，企业并购的价值构成可分为目标企业价值增值和附加价值增值两个部分。 四、企业并购的风险
企业并购后可以产生协同效应，可以合理配置资源，可以减少内部竞争等多方面有利于企业发展的优势，但也存在大量风险，尤其财务风险最为突出。
1.融资风险。企业并购通常需要大量资金，如果筹资不当，就会对企业的资本结构和财务杠杆产生不利影响，增加企业的财务风险。同时，只有及时足额的筹集到资金才能保证并购的顺利进行。按筹资的方式不同，可分两种情况：①债务性融资风险，多数企业通过负债筹资的方式一般为长期借款，但是银行信贷资金主要是补充企业流动资金和固定资金的不足，没有进行企业并购的信贷项目，因此，难以得到商业银行支持。另一种负债筹资的方式是发行企业债券，虽然资金成本较低，但筹资时间长，筹资额有限。②权益性融资风险，发行普通股是企业筹集大量资金的一种基本方式，而且没有固定利息负担，筹资风险小。但是，股利要从净利润中支付，资金成本高，而且无法享受纳税利益。
2.目标企业价值评估中的资产不实风险 。由于并购双方的信息不对称，企业看好的被并购方的资产，在并购完成后有可能存在严重高估，甚至一文不值，从而给企业造成很大的经济损失。并购过程中人的主观性对并购影响很大，并购并不能按市场价值规律来实施。并购本身是一种商品的交换关系，所以需要建立服务于并购的中介组织，降低并购双方的信息成本且对并购行为提供指导和监督。
3.反收购风险。如果企业并购演化成敌意收购，被并购方就会不惜代价设置障碍，从而增加公司收购成本，甚至有可能会导致收购失败。
4.营运风险和安置被收购企业员工风险。企业在完成并购后，可能并不会产生协同效应，
并购双方资源难以实现共享互补，甚至会出现规模不经济，整个公司反而可能会被拖累。而且并购方往往会被要求安置被收购企业员工或者支付相关成本，如果公司处理不当，往往会因此而背上沉重的包袱，增加其(本文来自：WWw.DXF5.com 东 星 资 源 网:媒体大肆宣传高考状元)管理成本和经营成本。
五、我国的企业并购发展及其现状
2004年12月8日，联想用12.5亿美元购入IBM的PC业务
2009年4月，吉利汽车收购了全球第二大自动变速器制造企业澳大利亚DSI公司
2009年12月11日，北汽以2亿美元成功收购瑞典萨博汽车公司相关知识产权
2009年12月26日，顺德日新宣布收购智利一座储量高达30亿吨的铁矿。
篇二：国外专家谈隆臀术.docx
国外专家谈隆臀术
如果你先天条件不佳，也不用过于失望，因为有整形外科医生帮你一圆美臀梦。据美国媒体报道，美国女性正兴起一股隆臀热。
当然，一提到隆臀，人们通常会想起以丰满翘臀著称的“萝霸”洛佩兹，凭“FHM全球百大美女”封后的珍妮佛洛佩兹，被公认是当代最性感的美女，火辣的身材，五官艳丽却笑容灿烂，尤其性感饱满、厚实有肉的美臀，更是珍妮佛最具“致命吸引力”的部位。所以，许多有意隆臀的女性都是以她为“奋斗”的目标。
现在，隆臀已成为许多整形外科医师必定提供的一项服务。南卡罗来纳州一名叫托马斯L罗伯慈的著名整容医生甚至设立了一个类似的网站来推销这项服务。罗伯慈博士是采纳脂肪移植新技术的先锋。他用从整形人身上取下的脂肪填充臀部，可谓取之于身，用之于身。从你所不需要的部位取来，然后放置在你最需要的地方，这听起来似乎很诱人，但你还得小心些，手术要持续6小时，花费大约有14000美元，而且手术后的六周内很难随心所欲地安坐。
据美国美容整形外科协会的统计数据显示，全美去年共进行了614个隆臀手术。虽然这个数字比起25万个隆胸手术是小巫见大巫，但仍算“暴涨”惊人，因为多年来记录在案的隆臀手术几乎等于零。
协会发言人艾吉说，虽然隆臀手术受到媒体大肆宣传，它至今仍未普及。但他亦认同这股隆臀热只是刚刚开始，且还会继续“热”下去。他说：“两年前这种事还闻所未闻。但现在，据我所知，有医生每个月所隆的臀竟多达10个。”
丰臀手术包括假体隆臀和自体脂肪移植翘臀两种术式。
特点：
切口隐蔽：在臀沟内做小切口，爱人都无法发现秘密；
无创伤：切口小，手术简单易操作，微创，恢复时间短；
效果永久：术后臀部丰满、上翘、性感，效果一劳永逸。
网址：www.jxdyf.com第 1 页，共 1 页
篇三：2013年银行招聘考试行测模拟试题二
2013年银行招聘考试行测模拟试题二
1．“红段子”就要来了!在有关部委和几大移动运营商的联合高调推动下，中国手机短信有望“全国山河一片红”。一场名为“红段子现象——网络时代的中国文化精神和产业走向”的座谈会，在农历新年临近之际，拉开序幕。其受重视程度，从参会人员可见一斑：工业与信息化部副部长奚国华、国家广播电影电视总局副局长胡占凡、中国移动通信集团副总裁李跃??中国移动通信集团广东公司总经理徐龙撰文称：具有思想性和知识性，内容健康向上，形式短小精悍，效果催人奋进的短信，就是“红段子”。
对这段话概括最准确的是（ ）。
A．“红段子”有望在中国手机短信中流行
B．“红段子”是很受欢迎的手机短信
C．“红段子”现象引起了领导的重视
D．什么是“红段子”
2.“一粥一饭，当思来之不易；半丝半缕，恒念物力维艰。”这句话启示我们要（ ）。
A．量入为出，适度消费 B.勤俭节约，艰苦奋斗
C．保护环境，绿色消费 D．避免盲从，理性消费
3．今年2月，浙江媒体曾以《“乞丐王子”爆红网络，忧郁眼神秒杀网友》《“乞丐王子”，很想找个人来爱他》为题，报道了“犀利哥”爆红网络的事。“犀利哥”牵动了很多网友的神经，也激发了大家的爱心。包括宁波市救助站、热心网友等许多单位和个人都开始行动，希望为“犀利哥”提供帮助。面对突如其来的热心人，面对连日来外界环境的改变，“犀利哥”显然是有些害怕，甚至拒绝别人的帮助。随后，许多网友在论坛上发帖，反思如此大张旗鼓地救助“犀利哥”到底四川中公教育地址：成都市武侯区锦绣路1号保利中心C座12楼(美领馆旁)
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是对是错。
能准确概括上面文字内容的一句话是（ ）。
A．“犀利哥”爆红网络，但对过于热心的帮助无所适从
B.大张旗鼓地救助“犀利哥”到底是对是错
C.由于媒体的大肆宣传，“犀利哥”成为社会红人
D．“犀利哥”虽然爆红网络，但他不愿意接受别人的帮助
4．花旗私人银行今年公布的《2010财富报告》指出，2009年全球百万富翁人数普遍减少，中国也不例外，富翁人数较2008年下降一成多，但尚有34万人财富“达标”，仍是全球第四大“富翁生产国”。富翁人数缩水最厉害的是印度和葡萄牙，各减少近四分之一，而智利、哥伦比亚、阿联酋等国的富翁们“抗击打能力”最强，只有2％的人士落马。
对这段话概括最准确的是（ ）。
A．中国富翁们“抗击打能力”不够强
B.2009年中国是全球第四大“富翁生产国”，富翁人数下降一成
C.2009年全球百万富翁人数普遍缩水，中国富翁人数仍居第四
D．各国富翁的“抗击打能力”都有待提高
5.3G是指第三代移动通信技术。相对第一代模拟制式手机（1G）和第二代数字手机（2G），第三代手机（3G）显示了强大的优势，具体表现为3G可以让你的手机的网速像家庭宽带一样快；它能够处理图像、音乐、视频流等多种媒体格式，提供包括网页浏览、电话会议、电子商务等多种信息服务，其标志性功能就是支持视频电话。目前，中国移动、中国电信、中国联通三家公司已取得3G牌照。2009年被业界称为“中国3G元年”，亚洲成为全球3G发展最快的地区。 依据上文，“3G手机”最突出的两大特点是（ ）。
A.联网速度快，支持视频电话
B.提供多种信息服务，支持视频电话
C.联网的速度快，能够处理多种媒体格式
D.提供多种信息服务，能够处理多种媒体格式
6.“骏马行千里，犁田不如牛；坚车能载重，渡河不如舟。”从认识自我的角度四川中公教育地址：成都市武侯区锦绣路1号保利中心C座12楼(美领馆旁)
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看，这句话形象地说明（ ）。
A.人是发展变化的，要全面客观地评价自己
B．认识自我是很困难的，对自己难以形成正确评价
C．人都有优点和缺点，要全面客观地评价自己
D．人的优点和不足是天生的，无须后天努力
7.从年画的艺术形式特点上，可以感受到：饱满的构图、鲜明的形象似乎潜藏有盼望大团圆、祈愿丰收和吃饱饭等意思；挺拔的线条，反映出健康、有力的含义；鲜明的色彩，体现出火红喜庆的意思。中国人偏爱红色，它象征太阳、温暖、热闹、吉祥等意思，所以年画上，人们挂红灯笼、穿红袄、扎红头绳，不光鞭炮是红的，连鲤鱼也多画成红的。
能准确概括上面文字内容的一句话是（ ）。
A.年画的艺术形式多种多样
B．年画的色彩多为红色
C.年画艺术的特点是含义丰富
D．年画艺术具有象征性
8.语言与语言的碰撞和融合是文化交往的一部分。现今世界，这种交往正在变得更频繁、更迅捷，然而从一种语言本身来看，它总是既要保持过去的精华，又要吸收外来因素，否则无法传达新的现实。
在这段话里，“语言与语言的碰撞和融合”是指（ ）。
A.对外来语言应取其精华，去其糟粕
B.不同语言彼此之间相互借鉴，相互吸收
C.一种语言要更多地吸收另一种语言的有益元素
D.本国语言在吸收外来语言的合理成分时要有选择
9.无知与没有学问是两个概念，无知不等于没学问。北宋皇帝宋徽宗就很有学问，字写得好，词写得好，画也画得非常好，他是个大才子。可是宋徽宗是无知的，他是属狗的，他当了皇帝以后下令全国不准吃狗肉，结果民间怨声载道。 这段文字主要告诉我们（ ）。
A．权力加无知是世界上最可怕的事情
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B．社会管理要有“制衡”机制
C．任何领导的功过都具有不对称性
D．领导者要适时地调整和改变策略
10．李离是春秋时晋文公的狱官。当他发现因自己错听下属的话而判决杀了人以后，就把自己捆起来，请求晋文公判处他死刑。晋文公说：“官职有高低贵贱之分，处罚也有轻重之别，这件案子是下属官员的错误，不是你的罪过。”李离说：“我担任官职是最高的，从不让给下属一点权力；享受的俸禄是最多的，从不分给下属一点利益。现在我错误地听信下属而杀了人，却把罪责推卸给下属官员，我还没有听过有这种事。”于是拒绝接受晋文公的命令，用剑自杀而死。 这段材料的主题思想是（ ）。
A．狱官李离恪尽职守，严格要求
B．狱官李离不顾安危，以死劝谏
C．狱官李离勇于担当，知错能改
D．狱官李离执法守法，以身作则
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答案：
1.【答案】A。解析：由文段“‘红段子’就要来了”、“中国手机短信有望‘全国山河一片红’”可知，红段子是将要出现的新兴事物，且限定在中国手机短信这一范围内，由此可知，A项“有望在”、“中国手机短信中流行”等要素恰合题意，故为正确答案。Ｂ项混淆了已然与未然，排除；文段中列举诸多领导参加开幕式是为了证明“红段子”的受重视程度，Ｃ项将重点放在“领导”身上，与题意不符，排除；Ｄ项概括了文段末句内容，但并未点明主旨，排除。
2.【答案】Ｂ。解析：此句出自《朱子家训》，意思是：一碗粥饭，当想来之不易；半根丝线，常记织得艰难。意指衣食来之不易，不能浪费。选项中只有Ｂ项的“勤俭节约，艰苦奋斗”体现了不能浪费的含义，因此本题答案为Ｂ。
3.【答案】A。解析：文段讲的是“犀利哥”爆红网络，激发了众多网友的爱心，而面对着大家过于热心的帮助，“犀利哥”感到无所适从。故答案选A。B项概括不全面，没有包含“犀利哥”爆红网络这一内容。C项也不全面，没有体现“犀利哥”对别人帮助无所适从的反应。D项不合文意，原文重点不在于说“犀利哥”不愿意接受别人的帮助，而是在说大家过于热心的举动给“犀利哥”的生活造成了一定负面影响。
4.【答案】Ｃ。解析：文段以2009年全球百万富翁人数缩水为背景，通过“但尚有??仍是??”的句式突出说明了中国富翁人数的状况，C项既论述了全球又提及了中国的富翁人数缩水的状况，是对文段最准确的概括，因此为正确答案；
A、B两项只论述了中国一方面的问题，概括不全面，排除；由文段末句可知，D项“都”以偏概全，排除。
5.【答案】A。解析：根据文段第二句“??显示了强大的优势，具体表现为??”可知，该句的分号前后的内容即是3G手机最突出的两大特点。B、D两项都只总结了手机一方面的功能，可首先排除。文段中“其标志性功能就是支持视频电话”，可见“支持视频电话”比“能够处理多种媒体格式”更能体现3G手机的独特之处，故排除C。故本题正确答案为A。
6.【答案】C。解析：D项本身说法错误，排除。A、B无法由文段推出。题干中四川中公教育地址：成都市武侯区锦绣路1号保利中心C座12楼(美领馆旁)
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