摘要：货币政策与商业银行的发展紧密相关。货币政策的变化对商业银行存款、信贷、资金等业务都会产生直接影响，要确保商业银行收入，确保商业银行资产质量不断提高，就必须主动、积极的去适应发展变动中的货币政策，充分利用政策，发挥优势，规避风险，商业银行才能赢得又快、又好的发展。
关键词：商业银行 货币政策 存款准备金 利息
2011年12月12日-14日，中央经济工作会议在京召开，会议提出2012年将继续实施稳健的货币政策。统观1984年确立中央银行体制后的货币政策实践，稳健、适度从紧应是我国货币政策的常态选择。“稳健”是指中性的货币政策，不刺激也不扩张，根据经济运行情况，适时适度进行预调微调。2012年货币政策的基本要求是总量适度、审慎灵活、定向支持。
在稳健的货币政策下，央行的一般性货币政策工具将会进行适度调整，这必须引起商业银行的重视。一般性货币政策工具，即存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务，俗称中央银行的“三大法宝”，这也是央行所能采取的最重要的货币政策工具，主要从总量上对货币供应和信贷规模进行调节。
1 稳健政策下“三大法宝”对商业银行的影响
1.1 存款准备金率现状及预调的影响
2011年，为应对通胀，中国人民银行的存款准备金率不断突破历史最高位，曾达到21.5%的高位水平。2011年12月5日起，中国人民银行下调存款准备金0.5个百分点，此次下调存款准备金率下调释放了4000亿元的市场流动性，这对维持商业银行宽松的资金环境和信贷扩张的货币基础将产生积极的影响。由于我国基础货币投放的被动性以及特殊的准备金收益率制度，银行体系存在较高的超额存款准备金率，降低存款准备金率，会对商业银行的存贷款业务产生促进作用，有利于商业银行存贷款规模保持较快的增长势头。2011年10月以来，继温家宝总理和王岐山副总理分别表示担忧经济严重放缓和需要调整宏观紧缩政策之后，国内连续两个月超预期放松了商业银行贷款规模，并加大对小微企业贷款支持，迅速调降准备金率0.5个百分点，这一系列动作都明确指向了货币放松的意图。目前海外对于中国经济硬着陆的担心有所减少，但对一季度企业盈利情况恶化的忧虑增强，与出口挂钩的制造业和房地产业将是2012年风险最大的两个行业。中国经济的重点已从抑制通胀转向刺激消费，而且存款准备金处于高位，所以存准下调的几率和空间很大。
1.2 再贴现率的影响
2010年12月，央行两年来首次上调再贴现率，将再贴现率由1.8%上调至2.25%。2010底央行上调再贴现利率与2011年的宏观调控形势紧密相关。2011年，受通货膨胀压力，中国信贷政策持续紧缩，而通胀的根源与应对2008年的金融危机实施的宽松货币政策有关，而2012年将实施稳健的货币政策。由此来看，央行的再贴现率很可能会下调。
再贷款利率是指商业银行等金融机构向中央银行贷款时中央银行执行的利率，再贴现利率的上调反映宏观调控部门收紧流动性的政策意图。如果央行在2012年下调再贴现率，意味着商业银行从中央银行进行融资成本降低，这将是央行货币政策回归稳健的一个信号，将适度增强市场流动性，会使商业银行放松贷款，扩大社会信用规模。
1.3 公开市场业务的影响
公开市场业务是指中央银行在金融市场上买卖政府债券，从而调节货币供应量。当需要增加货币供应量时，中央银行买进债券放出货币，反之卖出债券，收回货币，减少货币供应量。以央票发行为例来看，2011年11月，央行下调一年期央票收益率1.07个基点，为28个月来首次下调，引发了市场关于政策放松的预期。随着2012年春节后资金回流银行体系，资金面渐宽裕，中国央行公开市场打破寂静，时隔七周出手正回购操作，继续实现净回笼。央票需求虽有申报，最终“只闻其声、不见其形”，则尽显央行的谨慎态度。银行间债市央票到期收益率曲线显示，一年期品种最新收益率报在3.4783%；而同期国债到期收益率报在2.9275%，与6.56%的一年期贷款利率相比，央票对银行贷款的挤出效应还是比较明显的，但随着稳健货币政策的实施，及对政策放松规定预期，央票在确保收益稳定的基础上，不会过多挤占银行贷款业务。央票的发行对象主要是贷款发放较多的银行，在于抑制贷款的过快增长。
2 商业银行的应对措施
央行实施的降低存款准备金率、净回笼央票等措施的主要目的在于合理控制银行体系的流动性问题，以应对复杂多变的国内外经济环境和国际金融危机的冲击，准确把握调控的重点、力度和节奏，促进经济平稳较快发展。商业银行不应过分担心、纠结于央行货币政策的变动，而应抓住经济快速发展、金融环境较为宽松的良好环境，加快各项业务的发展。
2.1 加快中小企业信贷业务的发展
2011年有关部门就屡有举动，如2011年6月7日银监会下发了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》；2011年10月12日，国务院常务会议再度研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。2011年末的中央经济工作会议后，定向支持成为2012年货币政策的一项基本要求，就是货币信贷将加大对经济社会重点领域和薄弱环节特别是三农、中小企业、保障性住房的支持力度，严格控制资金流向房地产、高耗能高污染和产能过剩行业，这与2012年稳健的货币政策是相符的，能够保持经济平稳较快发展。
2.2 增强风险管控能力
中国的货币政策面临着多重调控目标，又要防通胀，又要保增长；又要帮扶政府，又要“供水”中小企业；又要保持短期稳定，又要推动可持续增长；又要堵热钱，又要防止资本过度外流。越是在这样的情况下，商业银行越要深入研究国家货币政策的每个细节，充分掌握各类市场信息，培育和引进高水平的经营管理人员，大力提升交易能力，提升盈利水平，重要的是增强风险管控能力，优化存贷结构，完善利率市场化体系。
2.3 拓宽经营范围，增加经营收入
商业银行应尽快调整经营思路，着力发展理财、代理基金、保险等业务，以及短期融资券承销、境外上市为主的投资银行业务等。特别应从强化品牌形象，加快产品开发，提升服务水平，在资本市场、外汇市场、零售业务方面要有明确的工作计划和目标，不断加快专业理财师、投资银行队伍建设，使员工队伍与拓展经营范围的客观要求相吻合。
3 商业银行发展前景乐观
当前，世界经济复苏过程缓慢、调整艰难，各国货币政策显著分化。中国的经济发展也面临着诸多的不确定因素，但总体向好，随着金融机制改革的不断深化，金融产品的不断创新，商业银行必将把握好“总量适度、审慎灵活、定向支持”的稳健货币政策，苦练内功，加快发展，在国家整体经济建设中发挥更大的、积极的作用。
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作者简介：
路平，女，天津武清人，本科，经济师（中级），1980年10月出生，现为天津农商行武清支行个人金融部职员。