摘要：本文主要根据经营活动产生的现金净流量，投资活动产生的现金净流量以及筹资活动产生的现金净流量的各种情况，分析、判断企业经营的总体情况，评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力，引导企业的经营者做出正确经营方略、投资选择和筹资方案，同时也给企业的投资者是否选择本企业作出良好的判断。
关键词：现金流量 财务状况 风险判断
一、现金流量结构分析
现金流量结构分析是指同一时期现金流量表中不同项目间的比较与分析，以揭示各项数据在企业现金流入量中的相对意义。其计算公式为：
现金流量结构比率=单项现金流入(出)量／现金流入量总额
首先，分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重，了解现金的主要来源。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理，反之，则应引起高度的重视，其次，分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金用于哪些方面。一般来说，经营活动现金支出比重大的企业，其生产经营状况正常，现金支出结构较为合理。
二、盈利质量分析
(一)盈利现金比率
盈利现金比率=经营现金净流量／净利润
这一比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系，反映企业经营活动创造或获取现金的能力。在一般情况下，比率越大，企业盈利质量就越高：如果比率越低，说明本期净利中存在大量尚未实现现金的收入，企业获取现金主要依赖于固定资产折旧、无形资产及递延资产的摊销、处置长期资产的损益、对外投资收益、存货及经营性应收和应付项目的变动等等。
(二)再投资比率
再投资比率=经营现金净流量／资本性支出
这一比率反映企业当期经营现金净流量是否足以支付资本性支出所需要的现金。比率越高，企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。如果比率小于1，说明企业资本?支出所需现金，除经营活动提供外，还包括外部筹措的现金。
(三)销货对经营活动现金流入量比率
销货对经营活动现金流入量比率：经营活动现金流入量／销货总额。
销货对经营活动现金流入量比率反映企业每一元销售收入中所能获得的现金，是考核企业经营活动效益的一个指标。该指标越高说明企业的经营状况和经营效益越好，也说明产品销售政策和收账策较为严重，能保证货款的及时收回，经营现金流人大干流出。
三、支付能力风险分析
(一) 现金净流量对流动负债比率
现金净流量对流动负债比率=现金净流量／流动负债。
现金净流量对流动负债比率是用反映企业偿还当年到期债务能力大小的指标。这里的当年到期债务是指企业的流动负债与当年到期的长期债务之和，该指标数值越高，说明企业立即变现能力越强，企业随时可以偿还债务的能力越大，较之其他衡量企业短期偿债能力指标来说，该指标更直接、更明了，更具现实性。不过，过高的比率虽然能保证企业有足够的偿债能力，但另一方面也说明了企业现金的获利能力较低，现金没有得到充分有效的利用，容易造成资源的浪费。如果该指标过低，会使企业陷于财务困境，支付能力不足，债务偿还缺乏保证。
(二) 现金净流量对债务总额比率
现金净流量对债务总额比率=现金净流量／负债总额。
现金净流量对负债总额比率是用来反映企业每年现金净流量偿还全部债务的能力，是衡量企业长期负债偿还能力大小的一个重要指标。该指标越高，说明偿债能力越大，越低则说明企业偿还债务的保证程度越小，衡量企业的长期负债偿还能力的大小。既可以根据资产负债表资料，从静态的角度，通过资产负债表率等指标来反映企业负债的总体规模，反映资产的变现能力对偿还债务的保证程度，也可以从损益表资料出发，从动态的角度。反映企业盈利水平对偿还债务利息的保证程度，而根据现金流量表提供的资料，从现实的角度，动态地反映由企业经营理财活动所获取的现金流量对偿还债务能力的大小。
(三)经营净现金流量对流动负债比率
经营净现金流量对流动负债比率=经营净现金流量／流动负债。
用企业经营活动产生的净现金流量与企业流动负债相比更能说明企业支付能力的大小。首先，在正常的生产经营情况下，当期取得的现金收入，先要满足生产经营活动的支出，然后才能满足偿还债务的支出。第二，企业的经营活动是企业的主要活动，是获取自有资金的主要来源，应该说也是最为安全而且是最规范的取得现金流量的办法，用经营活动的净现金流量与流动负债之比来恒量企业的偿债风险，能够从一个方面反映出企业的偿债能力状况。
(四) 到期债务本息偿付比率
到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量／(本期到期债务本金+现金利息支出)
这一比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由经营活动创建现金支付程度。比率越大，说明企业偿付到期债务的能力就越强，如果比率小于1，说明企业经营活动生产的现金不足以偿付到期债务本息，企业必须对外筹资或出售资产才能偿还债务。
(五) 现金股利支付率或利润分配率
现金股利支付率=现金股利或利润分配率的利润／经营现金净流量
这一比率反映本期经营现金流量与现金股利(或向投资者分配利润)之间的关系，比率越低，企业支付现金股利的能力就越强。传统的股利支付率(应付股利／净利润，假设不考虑优先股)反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金净流量反映的股利支付率更能体现支付股利的现金来源及其可靠程度。