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四川宏达集团并购战略实施与效果研究_财务战略有哪些内容

时间:2019-02-04 来源:东星资源网 本文已影响 手机版

  摘要:并购可以扩大企业经营规模,增强企业实力,实现企业多元化发展战略,使企业获得可持续竞争优势。本文以四川宏达集团为例,探讨其并购战略的实施过程及取得效果,希望能为我国实施并购战略的民营企业提供借鉴。
  关键词:并购战略 实施 效果 持续竞争
  
  企业并购是兼并(M & A)和收购(Acquisition)的统称,我国《关于企业兼并的暂行办法》(1989年2月19日)对企业兼并的解释为:“企业兼并是指一个企业购买其他企业的产权,使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为。”通过兼并,企业达到合并、共享普通资源的目标。
  企业通过并购可以提高整体效率,产生“1+1>2”的协同效应,分散风险,稳定收入,提高企业组织竞争力,还可以促使经营活动水平达到规模经济的发展要求,是实施多元化经营战略的重要手段。因此,近年来,我国企业间掀起了并购的热潮。本文以四川宏达集团为例,探讨其并购战略的实施过程以及取得的经济效果。
  一、四川宏达集团实施并购战略的必要性
  宏达集团创建于1979年,80年代至90年代中期,宏达集团的产业主要集中于磷化工产品和电解锌产品的加工,集团业务组合单一。尽管对多元化利弊的争辩未果,但国内外同行业企业进行多元化的浪潮和趋势已经日趋明朗。获取更高利润,降低企业主营业务风险,改善公司的竞争地位是宏达集团实施战略扩张的主要动力。
  (一)在化工业方面
  宏达集团建厂初期,产品单一,且生产所需主要原料磷矿粉和硫酸分别由金河磷矿、四川化工厂两家国营大厂掌控,技术人员短缺,公司磷化工产品市场行情低迷,产品销路不畅。尽管宏达集团节能降耗,降低成本,但管理改革的有效程度有限,虽然稳定了市场占有率,利润率却大幅下降,企业未来发展受到了制约。
  (二)在有色金属方面
  宏达集团将有色金属矿、冶、化、电相结合,综合利用率高,具有明显的技术优势。然而,由于有色金属行业本身要求矿产来源量大、质优,宏达集团虽有着先进的技术以及管理经验,却缺少矿产资源的来源,有色金属业务受上游矿产开采商的限制,发展局限性大。
  二、四川宏达集团并购战略的实施
  90年代中期开始,宏达集团选择了一条多元化发展战略,采取兼并、收购、改建等方式,实现产能扩张和产业区域合理布局,有利于促进宏达集团提高抗风险的能力。
  (一)横向并购
  1996年至1999年,公司先后收购了化工、矿山、房地产等六家企业,为在上海证券交易所上市奠定了坚实的基础。经过八年的谈判,在2003年,宏达集团注入5.8亿现金,成功取得了亚洲最大的铅锌矿云南兰坪铅锌矿的控股权。2006年,宏达集团率先“出海”买矿,在坦桑尼亚组建了注册资本10000万美元的中非国际矿产资源有限公司。2007年,宏达集团在西藏投资2亿元整合开发铅、锌、铜、钼等矿产资源。目前铜钼矿已成为其旗下最成熟的矿产。
  (二)纵向并购
  2004年宏达集团参与了四川甘洛铅锌资源整合,投资2.26亿取得了甘洛地区的甘洛新915-I、915-II和埃岱等三个洞矿的探矿采矿权,为公司本部提供了满足生产需求的原料,并建立起长期、稳定的供货渠道。
  (三)混合并购
  宏达集团经过6年多的努力,于2010年11月出资7.02亿元占四川信托有限公司注册资本13亿元的54%,四川信托公司的正式营业,标志着四川宏达集团正式进入的金融行业,混合并购对公司扩宽融资渠道,盘活营运资金起到了积极的作用。
  三、四川宏达集团并购战略实施的效果分析
  宏达集团通过积极的实施并购战略,构建了多元化的业务体系,,缔造了集团的“跨越式”发展,促进了集团的价值提升,增强了其在原有行业的话语权和自身抵抗风险的能力,发挥了资源优势并将其转化为经济优势,实现了从“资源加工型”向“资源开发和加工并重型”转变。
  经过不断地整合、并购投资,宏达集团主营业务涵盖工业、房地产、贸易、金融、旅游五大板块,被列为中国500强企业和中国最大500家企业集团。在获得了这些企业的资产、优秀的专业人员等的同时,还获得了相应的矿产资源、相关技术。
  (一)并购可以为企业带来稀缺矿产资源
  宏达集团通过并购战略,获得了大量的优质矿产资源。以2003年宏达集团并购云南兰坪铅锌矿为例,兰坪铅锌矿储量居亚洲第一、世界第四,潜在经济价值巨大。在获得充足的资源保障后,宏达公司较同行业竞争者有很大的资源优势。竞争对手想获得同等优质的矿石资源,就要付出更大的成本去寻找矿源,由于矿石资源的稀缺性,往往会形成即使付出更大成本,也不能获得同质矿源的情况。可以说,宏达集团通过并购战略获得的矿产资源具有稀缺性及难以模仿性。
  (二)并购可以对企业人力资源实行有效整合
  并购活动可以精简机构和管理人员,通过机制整合,实现对各矿产资源的统一管理分配及高技术人才资源的最大化利用。
  宏达集团实行的并购战略,在吸收资源的同时,也吸收了被并购企业内部的具有高水平专业知识的工作人员,有利于解决生产管理过程中存在的各种问题,提高企业管理水平和运营效率,具有重大的经济和战略价值。
  (三)并购为企业带来先进的技术资源
  并购可以在技术、销售渠道等方面产生协同作用,提高企业内部的运作效率。宏达集团的工业体系以有色金属的探、采、选、冶、深加工和化工生产为主。宏达集团的并购战略,不仅扩大了企业的规模,增加了企业化工以及矿产品种,还获得了相关各种成熟的、先进的工艺,这些先进的技术为宏达集团整体技术水平的提高起了巨大的促进作用,使宏达实现了从“资源加工型”向“资源开发和加工并重型”转变。
  (四)并购可以为企业带来充裕的资金资源
  宏达集团通过并购战略,一方面扩展了业务范围,降低了单一产业的风险,另一方面也带来了强大的资金支持。这些资金资源不仅提高了宏达集团的收益,还有利于扩充宏达集团整体的运营资金,降低宏达集团多元化发展过程中的流动资金风险,完善了宏达集团的金融体系,扩展了融资渠道,为宏达集团带来了巨大的经济价值。
  (五)并购可以促进企业完成战略转型
  从单一业务到业务多元化有多种实现途径,并购无疑是其中较为便利的途径之一。对于新进入行业,并购有助于企业克服市场进入障碍,加快产品进入市场速度,促进销售网络的完善,从而提高企业市场份额。多元化的整合对现有的工业体系和产业、产品结构都能起到补充作用,使产品价值链更加完善,降低了企业对单一业务的依赖,缓冲了经济波动的影响,提升了企业防范和化解风险的能力。这些作用在宏达集团的快速发展中都有所体现。
  (六)并购有利于企业进入国际市场
  宏达集团通过并购成立中非国际矿产资源有限公司之后,改变了集团经营现状,拓展了企业的经营地域,实现了企业对海外矿厂的收购,是企业拓展海外经营活动的重要尝试。尽管目前宏达集团的国际化程度仍然较低,主要集中在资源开发领域,但这是宏达集团乃至化工和有色金属行业走出国门的尝试,具有里程碑的意义。
  四、结束语
  并购可以让企业迅速实现规模扩张,实现经济结构战略性调整,扩大生产规模,实现规模经济效益,可以实现资本和生产的集中,增强企业竞争力。四川宏达集团通过并购战略的实施,加速了企业战略转型,实现了企业从弱到强的转变,构建了跨行业的多元化集团型企业。另外,在并购过程中,还需注意并购战略风险的识别与防范,这样可以帮助企业更明确、更全面地分析并实施并购战略。
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