商业银行理财产品 据中国社科院金融研究所金融产品中心（下称：“中心”）统计，2012年1月份，全国75家商业银行共发行1614款零售理财产品，其中非结构化产品为1545款（含5款开放式产品），同比增长69.7%，环比下降13.0%；结构类产品为69款，同比下降46.5%，环比下降15.9%。从环比数据来看，受春节长假影响，商业银行理财产品的发行数量有所回落。参见图1。
商业银行理财产品收益类型：本月理财产品的收益类型设计有所变化，保本类产品的占比出现下降，保本、保息与非保本型产品的占比分别为19.7%、14.7%和65.6%。其中，保本产品占比下降4.9%，而保息类与非保本类产品分别上升3.5%和1.4%。参见图2。
商业银行理财产品投资币种：1月份，商业银行共发行人民币类产品1443款，占比为89.4%，占比上升1.5%；外币类产品合计为171款，分别为美元类、澳元类、港币类、欧元类、日元类、英镑类、加元类以及新西兰元类，其占外币类产品比率分别为36.8%、20.5%、19.3%、14.0%、4.1%、3.5%、1.2%以及0.6%。可见，外币投资的理财产品主要以美元、澳元、港币以及欧元类为主，相比上月而言，澳元类产品占比有所下降，其余各类产品占比变化甚微。参见图3。
商业银行理财产品存续期限：3个月（含）以内的理财产品占比最大为67.0%，较上月上升3.1%；而1年（不含）以上产品占比最小，为3.7%，较上月上升2.3%。3个月至6个月（含）和6个月至12个月（含）这两个投资区间所发产品的数量占比分别为22.1%和7.2%。从产品存续期限的统计上来看，商业银行理财市场的产品存续期限平均为3.78个月，较上月缩短0.23个月。参见图4。
商业银行理财产品投资类型：普通类理财产品涉及债券货币市场类、组合资产管理类、外币债券货币市场类、信贷资产类、固定收益权类及票据资产类产品，前三大类型的占比分别为58.4%、33.2%与7.7%。组合资产管理类与债券货币市场类产品依然是普通类产品的主要投资类型，参见图5。结构类理财产品的投资标的涉及股票市场、利率市场、汇率市场及商品市场，产品数量占比分别为28.6%、17.1%、38.6%及14.3%，另有1款混合类产品。
从商业银行所发售的人民币理财产品的期限结构情况来看，银行理财产品的预期最高收益率曲线总体呈缓慢上升的趋势，从两个月期限起与定期存款利率曲线平行。1年期产品的平均预期收益率水平最高，为5.87%；3天产品平均预期收益率水平最低，为2.90%。从环比表现来看，1年期产品的预期最高收益率水平上升24个BP（基点），1个月以内的短期产品以及2个月和2个月以上期限产品的预期收益水平都有不同程度的下降。1个月和1年期产品的预期最高收益率水平略有上升。从利差水平来看，期限为1个月产品的利差水平最高，为336个BP。除2周和3个月期限产品外，其余各期限的利差水平都在200个BP以上，2周期限产品的利差水平最低为187BP，平均利差水平在233BP左右。参见图6。
产品投资方向分析
普通类理财产品的投资方向分析。2012年1月份普通类银行理财产品投资方向较上月减少了风险债券类投向，其余各投向变化不大，产品仍旧主要集中在债券货币市场类、组合资产管理类和外币债券货币市场三大类上。债券货币市场类的发行数量仍居首位，除组合资产管理类产品的发行数量有所上升以外，其余各类产品的发行数量均有不同程度的下降。占比方面，组合资产管理类占比较上月上升9.7%，其余各类产品占比均有所下降，其中债券货币市场和票据资产类产品占比下降较为明显，分别下降3.2%和3.0%，各资产平均降幅在1.6%左右。主要投资类型的环比表现情况为：债券货币市场类产品发行899款，位居首位，环比下降17.7%，占比58.4%，下降3.2%；组合资产管理类产品发行511款，位居第二位，环比增长22.8%，占比33.2%，上升9.7%；外币债券货币市场类产品发行165款，环比下降27.9%，占比7.7%，下降1.6%。信贷资产类产品发行7款，环比下降75.0%，占比0.5%，下降1.1%。此外，固定收益权类和票据资产类产品各发售2款，环比均大幅下降，占比各为0.1%。另外，本月未见风险债券类产品发售。
本月普通类银行理财产品的平均投资期限为107天，较上月缩短8天，平均预期最高收益率为5.06%，上升1个BP。从不同投资类型产品的期限收益结构来看，普通类理财产品中，固定收益权类产品的期限最长，预期收益率最高；票据资产类产品的投资期限最短，外币债券货币市场类产品的平均预期收益率最低。从环比表现来看，除固定收益权类产品之外，各类产品的投资期限均不同程度缩短。预期最高收益率方面，债券货币市场类和固定收益权类产品的预期最高收益率均有所上升，其余各期限均有所下降。详细信息参见表1。
结构类理财产品投资方向分析。2012年1月份结构类理财产品的资产类型比较丰富，资产类主要涉及股票类、利率类、汇率类和商品类，占比分别为28.6%、17.1%、38.6%及14.3%；平均投资期限为1.63年、0.39年、0.21年和0.35年。除此之外，本月新增1款挂钩利与汇率的混合类产品。与上月相比，利率类与汇率类产品占比大幅下降，股票类和商品类产品占比明显增加。从发行银行的角度看，中资银行明显增多，除利率和汇率类产品外，逐渐涉及股票和商品类产品。股票类产品基本被外资银行垄断。从股票类产品挂钩标的分布来看，本月标的资产涉及能源、医药、电信、金融、零售及资讯科技六大行业，其余产品均挂钩境外指数及基金。利率类产品的标的资产主要为美元LIBOR（伦敦银行间拆放利率London Interbank Offerd Rate）及SHIBOR（上海银行间拆放利率Shanghai Interbank Offerd Rate）。本月汇率挂钩结构类产品的标的资产涉及：澳元兑美元、美元兑港币、美元兑人民币、美元兑加元、美元兑新西兰元汇率。本月新增的1款混合类产品，由法兴银行推出，挂钩三个月美元LIBOR和美元兑日元汇率。