2012北京国际车展将在4月下旬开幕，众多香车美女即将登台亮相。然而，在这番繁华热闹场景背后，2011年的中国汽车业，却经历了从巅峰迅速下冲、利润空间被压缩的落寞。 据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）的统计数据，去年前11个月，17家汽车工业重点企业集团营业收入和利润总额均出现较大幅度下降。其中，营业收入同比增长9.60%，比上年同期下降31.92个百分点；利润总额同比增长11.25%，比上年同期下降65.92个百分点。
上市车企们已经披露的2011年年报和业绩预告，也向投资者泄露了其去年经营的艰辛。根据《投资者报》数据研究部统计分析，与前几年的顺风顺水相比，去年多数上市车企净利润大幅下滑，逾半数陷入“赔本赚吆喝”的窘境。与此同时，上市车企的毛利率和净利率均随之下滑。
造成这一窘境的主要原因，除了车企自身降价促销压缩利润空间外，经营成本和费用的攀升成为蚕食车企利润的两大主要因素。
面对过去的窘境，上市车企未来的经营之路也并不平坦。在产能过剩的压力下，上市车企的竞争日益激烈。在缺乏利润空间的汽车行业，如何提升盈利能力、实现产销两旺，成为摆在车企面前的难题。
逾半数车企“赔本赚吆喝”
4月10日，金龙汽车发布了2011年年报。公司去年实现营业收入189.25亿元，同比增长17.14%；实现净利润2.59亿元，同比增长10.42%，每股收益为0.59元。
至此，23家国内上市的车企中，除海马汽车外，其余22家均发布了2011年年报或年报业绩预告，国内上市车企 2011年的盈利状况也就此浮出水面。
2011年车企盈利状况如何？《投资者报》数据研究部对上市车企的营业收入和净利润进行统计分析后发现，其盈利状况大致可用5个字概括――赔本赚吆喝。
这主要体现在：一方面，为完成年初制定的年度销量计划，车企降价促销的力度不断加大，带动其销量上升，从而促使营业收入实现增长；但另一方面，车企的净利润却每况愈下。
这导致2011年大部分车企营业收入增长的同时，净利润增速却不及营业收入增速，甚至有些车企营业收入增长的同时，净利润却出现下降。
换言之，这些车企已经陷入“赔本赚吆喝”的尴尬境地。
根据我们的统计，在当前已公布2011年年报的17家车企中，有13家车企的净利润增幅不及营业收入增幅，占所有上市车企的一半以上。
其中，4家车企营业收入增长的同时，净利润增速出现下滑，包括比亚迪、江淮汽车、曙光股份和东风汽车。
以比亚迪为例，公司去年实现营业收入488.26亿元，同比增长0.78%；实现净利润13.84亿元，同比大幅下降45.13%。
从22家公布年报和业绩预告的车企来看，其净利润增长情况也令人堪忧。在22家公司中，有13家净利润同比下滑，部分车企业绩下滑严重，有些甚至出现了亏损。
如ST宝龙，2011年净利润下滑96.84%；一汽轿车去年净利润将下降88%；亚星客车称其2011年将亏损。
众多“赔本赚吆喝”企业的出现，显现出2011年国内上市车企盈利状况的萧条景象。
而其今年的情形也不容乐观。据中汽协统计，1~2月17家汽车重点企业（集团）营业收入、利润指标同比呈不同程度下降，降幅分别为1.8%和7.9%，且利润降幅高于营业收入。
双率齐降迎微利时代
车企利润空间被压缩，直接体现在毛利率和净利率的下降上。
所谓的毛利率，是毛利（营业收入与营业成本的差额）占营业收入的比例。从毛利率来看，在17家公布2011年年报的车企中，有12家车企的毛利率较去年下滑。
毛利率下滑最多的是悦达投资，其2011年毛利率为25.05%，较2010年末的32.46%下滑7.4个百分点。
其余5家毛利率提升的车企，毛利率上涨水平也不高，其中3家车企的毛利率提升不足一个百分点，中通客车的毛利率提升1.12个百分点，仅ST宝龙毛利率提升幅度较大，提升12个百分点，达到25.59%。
此外，综观整个汽车行业，其毛利率的水平也不高，大致在3%-26%之间，且大部分企业的毛利率在20%以下。
毛利率下降和费用率上升导致了净利率的下滑。所谓的净利率是净利润占营业收入的百分比，该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少。
在17家公布2011年年报的车企中，有13家车企的净利率同比出现下滑，其中包括广汽集团、ST宝龙、比亚迪等。
目前，上市车企的净利率水平普遍偏低，在17家车企中，有11家车企2011年的净利率低于5%。其中以中通客车的净利率最低，仅有1.93%。
上市车企整体净利率下滑，去年三季报就已初见端倪。财报显示，23家上市车企去年前三季度总营业收入为5693.43亿元，同比增长12.0%；净利润为235.33亿元，同比下滑5.0%；平均净利率仅为4.1%，这较其2010年同期4.9%的净利率下降了0.8个百分点。
如此低的净利率，反映出整个汽车行业已经进入微利时代。
不过，这仅仅是个开始。今年以来，车企本就微薄的利润空间再度下降。国家统计局的最新统计数据显示，1-2月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降5.2%，其中汽车制造业的利润同比下降6.5%。
成本和费用上升压缩利润
哪些因素导致车企赔本赚吆喝、利润空间被压缩？2011年汽车行业经营成本上升、费用增加都蚕食了公司的利润。
其中，经营成本的大幅增长是去年汽车行业盈利能力下降的主要因素。经营成本的增长主要来自原材料、能源和劳务工资上涨。
以原材料为例，去年国内市场钢材、生铁价格持续上涨，冷轧板由6300元/吨最高涨到7000元/吨，热轧板由年初的4400元/吨最高涨到5100元/吨，生铁由年初的3500元/吨最高涨到3800元/吨。原材料价格的上涨，直接提高了车企的采购成本，从而导致了汽车制造成本的上升。
车企经营成本的上升，从销售成本率（营业成本占营业收入的比例）的普遍攀升也能反映出来。
已经发布年报的17家车企中，有12家车企的销售成本率较2010年上升。并且，这些车企的销售成本率均在70%以上，部分车企销售成本率已达90%以上，这些企业包括广汽集团、中国重汽、福田汽车等。
此外，期间费用（包括销售费用、管理费用和财务费用三项费用）尤其是管理费用的上升也在蚕食着公司的盈利。
据统计，在17家发布年报的车企中，9家公司的期间费用率较上一年上升。其中以管理费用上升最为明显。
根据国家统计局的数据，去年汽车整车制造业的销售费用为889.8亿元，同比增长4.89%，管理费用为944.99亿元，同比增长18.47%，财务费用为4.81亿元，同比下降74.57%。
在17家公布年报的车企中，去年仅有3家车企的管理费用率微降，其余14家的管理费用率均有不同程度的上涨。
其中以ST宝龙的管理费用率上涨最为明显，公司称这主要因为控股子公司防弹车公司新增管理团队所致。
再以行业龙头上汽集团为例，公司2011年管理费用增加38.8亿元，同比增长25.47%，公司称主要原因为去年公司研发费用和技术转让费、职工工资及福利费等增加。
从大部分公司的管理费用增加情况来看，管理层工资的上涨都是主要原因之一。
产能扩张促使竞争加剧
除了上述因素外，2011年车企自愿降价促销也压缩了公司利润。而降价促销的根源则来自于汽车行业日益激烈的竞争。
一方面，近年来各大汽车厂商不断扩大产能，导致国内汽车行业的生产能力不断增长；但另一方面，汽车行业的销量增速却在放缓。
汽车产量的增长在2009年和2010年表现得最为突出。根据中汽协的统计数据，这两年国内汽车产量分别增长48.3%和32.44%。2011年，汽车产量增速放缓，年产量为1841.89万辆，同比仅增长0.84%。今年一季度的产量为478.43万辆，同比下滑1.83%。
与此同时，在经历了2009年和2010年销量的高歌猛进之后，2011年以来国内汽车销量增幅迅速回落。
根据中汽协统计，2009年和2010年国内汽车销量分别大幅增长46.15%和32.37%。但2011年，汽车销量增幅明显回落，去年销售1850.51万辆，同比仅增长 2.45%，增速为13年来最低。
同时，今年一季度的行情依然不乐观。据4月11日中汽协发布的数据显示，一季度国内汽车销量为479.27万辆，同比下滑3.4%。
为此，汽车行业是否将产能过剩再度成为业界热议的话题之一。
早在2010年，国家发改委产业协调司司长陈斌表示，在地方政府的推动下，国内汽车企业的快速扩张加剧了产能过剩的风险。发改委公布的数据显示，到2015年30家主要汽车企业产能将达3124万辆，加上其他企业，预计产能达到4000万辆。但据预测，届时汽车需求约为2500万辆。
目前，产能过剩带来的激烈竞争已经为车企的盈利能力蒙上了一层阴影。
面对销量下滑的局面，车企需要在现有蛋糕上争夺属于自己的份额。由此，如何借此提升盈利能力、实现产销两旺，成为车企们急需解决的问题。
在这场争夺战中，那些在去年成本上涨压力下，营业收入和净利润均较大幅度增长的企业有望脱颖而出，这些企业主要有上汽集团、宇通客车、长城汽车、悦达投资等。