2011年底以来，发展实体经济一直是个热点问题。2011年底召开的中央经济工作会议明确提出了“牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”的论断和部署。在今年全国两会上，发展实体经济也成为代表、委员们热议的话题，还被列为政协一号提案。
我国大力发展实体经济的迫切性毋庸置疑，但对于实体经济有关延伸的理解问题则有讨论的必要。因为虽然发展实体经济结论是正确的，但不同的人是基于不同的逻辑得出这一结论的，有些逻辑则是有问题的。这些逻辑不澄清，则会对发展实体经济的政策措施有影响。我们有必要严肃认真地思考以下问题：
其一，实体经济的困境是由于虚拟经济发展导致的吗？
其二，若没有虚拟经济，实体经济是活得更好，还是死得更惨？
其三，必须打压虚拟经济才能发展实体经济吗？
其四，中国当前还要不要发展虚拟经济？是一个繁荣的虚拟经济有利于实体经济发展，还是相反？
其五，未来的政策导向应是什么样的？扬“实”抑“虚”还是并重发展？
笔者认为，实体经济发展，不足与过剩并存。虚拟经济发展，投机过度与发展不足并存。因而笔者主张：大力但有选择地发展实体经济，让虚拟经济健康、完善地发展，实现实体经济与虚拟经济的良性互动发展。
一、当前实体经济的困境是如何导致的
毫无疑问，当前我国实体经济尤其是中小企业的生存状态，已经到了十分严峻的境地，相当一部分中小企业面临融资难、用工荒和成本高的严重生存困境，处于停产、半停产状态。
从表面看，中小企业的生存难主要在于两大因素，一是成本上涨因素，二是市场因素。从成本增加因素看，当前,利率、汇率、税率、费率“四率”并升，薪金、租金、土地出让金“三金”齐涨，原材料进价和资源环境代价“两价”过高,九种因素叠加推动企业成本直线上升。实体经济面临高成本和高税费两头挤压。从市场因素看，国际市场萎缩，国内市场不振，成本上涨因素无法消化。
从实质看，中小企业的生存难主要在于核心竞争力缺乏，扎堆生存于产业链的低端，无核心技术，无话语权。一方面，对垄断国企无话语权，使得处在上游地位的能源、电力、交通等垄断国企,不断将成本费用转移到下游民企身上，挤压着民企的生存空间；另一方面，由于内部竞争加剧而对外无话语权，使其被外方各个击破。
一些实体企业在“副业”投入收益高、资金回流快的诱导下,逐步放弃了对主营业务的坚守。大量资本从实体经济中转移,一些企业甚至把制造业作为融资平台,套取资金在资本市场逐利。
从上述分析看，不是虚拟经济的发展导致了实体经济的衰落，而是实体经济的衰落导致了虚拟经济的繁荣。民间过剩资金难觅出路,只能投向虚拟经济或资产价格的炒作。
若没有虚拟经济，如股市输血、民间借贷，实体经济可能死得更快、更惨。
二、大力但有选择地发展实体经济
当前发展实体经济，要避免走老路，不做规模做层次，大力但有选择地发展实体经济，或者说是结构性发展实体经济。
例如，制造业是实现工业化和现代化的原动力，是国家实力的支柱。近年来，我国制造业取得了长足发展，规模位居世界第一。然而，由于自主创新能力不强，在“核心、高端、基础”的关键技术、关键元器件和核心设备方面仍然薄弱，制造业“大而不强”问题十分突出，严重制约着发展方式转变和转型升级。
避免走老路，是指不能再做低层次、高耗能、高污染的简单加工制造业，简单的“三来一补”的产业。不做规模做层次，是指简单的规模扩张时代已经过去，高度制胜的时代已经来临，所做的产业要有高度。
大力但有选择地发展实体经济，是说实体经济按照三个层次采取不同的发展策略：该淘汰的一定要淘汰，该升级的一定要升级，该做高端的一定要做高端。
落后的或供给明显超过需求的产业要淘汰一批。两会期间，温家宝总理在不同场合反复重申加大对钢铁、水泥、汽车、造船等产能严重过剩行业调整。钢铁产能已远超过市场需求，据工信部数据，在限产的情况下，2011年我国粗钢产量达到6.83亿吨，而据我国钢铁网统计，当年我国粗钢表观消费只有约6.48亿吨，产能过剩3500万吨。而部分西部省市和东部沿海地区还在计划新建钢厂或扩产。民生证券预测，“十二五”期间我国钢铁产量将达到9.3亿吨。水泥、汽车、造船业也由于盲目上马和随意扩大产能，在国内外经济不景气背景下遭遇需求大幅萎缩。据国家发改委统计，国内已建水泥生产线产能有28亿吨，但产能利用率只有73%。
早在“十一五”规划中，政府就明确提出对钢铁、水泥、造纸、化工、纺织等12个重点行业淘汰落后产能，如今“十二五”规划再次明确提出加大兼并重组淘汰落后产能，并将淘汰落后产能行业扩大到19个重点行业，新增铜冶炼、铅(含再生铅)冶炼、锌(含再生锌)冶炼、制革、印染、化纤、铅蓄电池7个行业。从工信部制定的目录看，“十二五”期间仅淘汰炼铁落后产能就达4800万吨，炼钢4800万吨，水泥(含熟料及磨机)3.7亿吨。
该升级的一定要升级一批。我们预计，很多传统产业要走上升级之路。传统产业的改造升级不仅要依靠技术进步和创新，还要依靠体制改革、机制创新和产业组织调整，需要综合配套政策体系，促进广大企业的技术改造。针对企业技术改造和创新的需要，重点落实研发支出税前扣除的优惠政策，鼓励企业增加研发支出；切实落实消费型增值税、加速折旧等措施，鼓励企业进行设备更新改造；加强鼓励技术改造的需求政策，进一步细化政府采购政策；通过法律、技术标准、安全标准、市场准入等措施促进新技术，特别是节能减排技术的利用与推广，打破地方保护，加强各类标准的实施监管，建立问责制。支持劳动密集型行业的优势和品牌企业通过兼并、加工外包，提高产业群的整体竞争力。对兼并重组和发展国内加工外包的改造项目，在过渡期内给予所得税减免。重点支持企业的技术研究开发和重大示范项目，建立重大技术应用推广机制。重点支持应用节能减排技术的技术改造，特别是强制性淘汰设备和改造项目。加强对装备制造业的支持。
支持中小企业技术改造和转型升级，扩大就业，促进公平竞争。中小企业是增加就业的主力军和创新的生力军，但中小企业发展面临融资难、技术力量薄弱等问题。要进一步发展多层次的中小企业金融，包括风险投资、融资担保、设备融资租赁等；建立中小企业技术创新服务体系，减轻中小企业税收负担等。加强行业和区域性公共服务平台建设，为小企业改造升级提供技术支撑。
战略性新兴产业一定要做高端。根据战略性新兴产业的特征，立足我国国情和科技、产业基础，现阶段将重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业。根据规划，到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右。节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业。这些产业一定要做高端。
需要强调指出的是，很多的服务业也是实体经济。目前，一种认识上的误区是，把发展实体经济简单地等同于发展物质财富的生产，而把文化创意等重要的服务业错误地归为虚拟经济。实际上，实体经济既包括物质财富的生产，也包括精神财富的生产；既包括提供有形的产品，也包括提供无形的服务。服务业不仅是重要的实体经济，而且随着社会的进步，服务业在实体经济中的地位还会不断提高。
三、让虚拟经济健康完善地发展
虚拟经济是相对实体经济而言的，是经济虚拟化（西方称之为“金融深化”）的必然产物。经济的本质是一套价值系统，包括物质价格系统和资产价格系统。与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系统是以资本化定价方式为基础的一套特定的价格体系，这也就是虚拟经济。由于资本化定价，人们的心理因素会对虚拟经济产生重要的影响，这也就是说，虚拟经济在运行上具有内在的波动性。广义地讲，虚拟经济除了目前研究较为集中的金融业、房地产业，还包括体育经济、博彩业、收藏业等。
虚拟经济对实体经济具有很大的促进作用。这表现为三点：第一，虚拟经济影响实体经济的外部宏观经营环境。实体经济要生存、发展，除了其内部经营环境外，还必须有良好的外部宏观经营环境。这个外部宏观经营环境中，就包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等。这些方面的情况如何，将在很大程度上影响实体经济的生存和发展状况，而这一切都与虚拟经济存在着直接或间接的关系。第二，虚拟经济为实体经济的发展增加后劲。实体经济要运行，尤其是要发展，首要的条件就是必须有足够的资金。那么，各类实体经济用于发展的资金从哪里来呢？不外乎两条途径：一条是向以银行为主体的各类金融机构贷款；另一条则是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。从发展的趋势看，相比较而言，通过第二条途径解决实体经济发展过程中所需资金问题，会更加方便、快捷，所占比重也越来越大。这样，虚拟经济就为实体经济的发展增加了后劲。第三，虚拟经济的发展状况制约着实体经济的发展程度。从历史上看，虚拟经济的发展过程经过了五个阶段，即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化、国际金融的集成化等。事实证明，虚拟经济发展的阶段不同，对实体经济发展的影响也就不同，亦即虚拟经济发展的高一级阶段对实体经济发展程度的影响，总比虚拟经济发展的低一级阶段对实体经济发展程度的影响要大一些；反之，则会小一些。
基于虚拟经济对实体经济的作用，笔者认为虚拟经济仍要大力并规范发展。
一是大力发展银行业，尤其是服务中小企业的银行。重视在金融体制改革上加强组织体系创新，大力加强小额贷款公司、村镇银行等小型金融机构的建设，探索发展小型专业化的科技银行、物流银行、文化银行、小微企业银行，以及各式各样的社区银行。重视在金融信贷运行机制上进行创新，重新定位和整合金融资源，形成体制内大中小金融机构的合理分工。重视在金融信贷服务的模式上进行创新，率先打破金融机构难做中小企业信贷服务的困局，积极引入商业保险的风险分散机制和经济补偿功能，鼓励财产保险公司开展专为中小企业增信担保的“小额贷款保证保险”、专为促进小额贷款公司与银行合作的“小额贷款公司履约保证保险”等新型业务，解决小型金融企业的后顾之忧。
二是规范发展民间借贷。民间借贷情况复杂，需要明确法律界限，区别对待，分清楚哪些是法无禁止的，哪些是允许存在的，甚至是应当保护的；哪些属于非法集资，是必须打击的。如果不把并不属于诈骗的民间借贷现象与“庞氏骗局”区分开来，不仅会误伤无辜，也会让骗子漏网。民间借贷如果得不到法律保障，会诱发更多更严重的欺诈行为。民间借贷成为今年全国两会的热门话题之一。3月5日，温家宝总理在政府工作报告中指出，要“规范各类借贷行为，引导民间融资健康发展”。一些人大代表请求全国人大尽快制定颁布民间借贷法，促进我国民间借贷的规范化健康发展。在制定民间借贷法过程中，要明确民间借贷的法律地位和作用，明确承认民间借贷是我国金融体系的有机组成部分。要明确民间借贷的监管部门，将所有的民间借贷活动由地方政府金融监管部门统一管理。
三是大力发展证券业。进一步规范和发展证券市场，保护投资者利益。完善风险投资机制，推进多层次资本市场体系建设，发挥好股票、债券、产业基金等融资工具的作用，更好地满足多样化投融资需求。健全完善新股发行制度和退市制度，强化投资者回报和权益保护。
四是健康而有节制地发展房地产业。房地产要正确区分三种属性：一是作为投资型的房地产；二是作为消费型的房地产；三是作为必需品的房地产。作为必需品的房地产，关系到国计民生，政府必须承担起相应的责任；消费型和改善型的房地产，则由消费市场去决定；投资型房地产则应科学控制，不让其产生过多的问题。
作者：中共河北省委党校管理学教研部主任、教授
（责编/赵哲）