【摘要】2011年里被议论颇多的“小微企业”，成为2012年中国总理温家宝在第十一届全国人大五次会议上所作政府工作报告中的新词，温总理在报告中共7次提及小型微型企业。支持小微企业发展具有全局性和战略性的重要意义，但小微企业的个体弱势又使其难以获得创业和创新所需的各类资源，其中融资难成为制约其发展最为重要的瓶颈因素，虽然近年来国家和各级政府都密切关注小微企业融资问题并采取措施，但小微企业融资难的问题还没有完全解决。所以，探索有利于小微企业成长发展所需资金的融资新路径，创造性地使小微企业的各种融资需求得到满足是保证未来经济充满活力和持续增长的必要条件。
【关键词】小型微型企业；融资路径；创新
本文将小微企业融资过程作为一个整体来对待，并循序渐进多层面进行研究，首先从小微企业的定义、重要性及现状进行分析；继而溯源得到融资难的原因，最后探索解决小微企业融资困难的对策和路径。
一、我国小微企业的界定及发展现状
1.小微企业划分的新规定
2011年7月4日，工业和信息化部发布了由工信部会同国家统计局、发展改革委、财政部制定的《中小企业划型标准规定》，原《中小企业标准暂行规定》同时废止。与原标准相比，新标准最主要的表现是在中型和小型企业的基础上，增加了微型企业标准，即中小企业包括中型、小型和微型。这一举措使我国企业划型更加完善，有利于对中小企业的分类统计管理，也与世界主要国家对中小企业标准界定相一致。
2.小微企业的发展现状
小微企业规模小但数量多、竞争力弱但适应性强，主要优势为投资少，周期短，见效快，充分合理利用有限资源，提供就业机会，在制度创新和技术进步中发挥重要的作用。但是在其发展过程中也存在着不少问题，在人民币升值预期不减、劳动力价格持续上升、环保压力增大、原材料价格持续上涨等多重压力下，一些不断积累的不利因素导致小微企业出现了成长性弱化、盈利能力弱化、转型升级能力弱化等“三大弱化”倾向。小微企业存在的各种问题导致了其在市场竞争中有着天然的劣势和弱点。而目前影响小微企业发展的最重要的因素，是它们的融资难问题--渠道不畅，融资环境很差。
二、小微企业融资困难的原因概述
1.企业内部原因
（1）信用等级低，违约率高
一个发达的金融体系必然拥有一个完好的社会信用体系，这个体系不仅要包括必要的组织结构，中介服务机构以及相应的技术手段，还要包括全社会成员对信用的正确理解和道德规范。而我国小微企业的的信用等级都较低，不能得到银行的贷款。另外，部分小微企业多头开户贷款，多数没有交易合同，造成银行审查资金用途和回笼资金困难等等，都更加影响了银行支持的积极性。
（2）抵押能力不强.，缺乏抵押资产
小微企业自有资金少，经营初期大多数是租赁场所进行，风险较大，缺少足够的小动产作为信贷抵押，尤其是科技型、创业型、创新型等小微企业，其净资产大都偏低，人力资源又都偏高，在贷款时，往往少有抵押资产。
（3）信息不对称
银行的信贷政策、信贷制度、信贷监管等信息均为公开信息，企业可以随时了解和掌握，但是银行却不可能拥有和掌握每个贷款企业的全部信息，形成了事实上的信贷关系中的信息不对称。
2.外部市场原因
（1）资本市场发展滞后
产权交易市场发展严重滞后.我国的产权交易不仅市场发育有限，而且也非常缺乏有效的促进机制和交易规则。小微企业产权流动的需要在资本市场上得不到满足，尤其是非国有小微企业基本不可能上市融资。
（2）缺乏专门为小微企业服务的小微型金融机构
我国现行的金融体系基本上是与以大、中企业相匹配。虽然目前有区域性、地方性商业银行，但资金实力根本不能与国有控股的大型商业银行相比。与中小企业相匹配套的地方性中小金融中介机构是改革深入和经济结构转型的必须。
（3）我国的风险投资体制不完善
风险投资、私募股权投资及天使基金的不发达，使小微企业特别是高科技型小微企业融资困难。首先政府支持不足，体现在缺乏政策引导及缺乏资金注入两个方面；其次是风险投资机构比较少，融资能力有限，且没有相关的投资辅助机构，无法解决风险投资运作时遇到的困难。另外，相关金融法律制度的不健全，缺乏相应的完备的市场体系也是不容忽视的。
三、小微企业融资路径的创新探索
解决小微企业的融资困难问题是一项复杂的系统工程，离不开中央及各级政府的高度重视和共同推进，近年来，我国通过外国中小企业融资经验的借鉴和学习，在保持中国特色，适合我国国情的情况下，建立健全中小企业资金扶持法规体系，在税收优惠和税收支持、财政补贴、贷款援助、风险投资等方面都不断改善。随着时代的进步发展，传统融资方式在不断改进和完善的同时，挖掘创新型突破型融资路径，因材施教、特色融资方案也逐渐走进小微企业的思想。
1.通过“资本集散平台”--招商加盟的方式融资
这其实是利用渠道资源进行融资的一种方式，通过发展加盟商，建立渠道的间接融资行为。加盟店作为代理或分销渠道，一方面可以帮助企业打开销路，回流货款;另一方面，企业也能通过收取品牌费、代理费，获得资金的支持；更为重要的是，可利用区域加盟商的能量，在某地进一步扩大企业的市场规模和覆盖面。虽然要迅速建立起覆盖全国的加盟体系毫无疑问不是一撮而就就可以达成的。但是这种融资方式确实扩展了民间资本投资渠道，加快了垄断行业改革和引导民间资本进入战略性新兴产业，优势凸显。
2.完善小微企业各成长阶段基金-种子基金、天使基金
众所周知，小微企业发展是分阶段的，在不同的阶段需要不同的金融服务。小微企业发展的头3年到3年半时间内通常被称为“死亡谷”时间，这个阶段不能指望商业银行给其提供贷款。过了起步期，进入成长阶段，小微企业仍然有17%的破产率。对于这个发展阶段的小微企业，需要种子基金和天使基金，而这些国内仍然比较缺乏，值得广泛关注和引进。
3.加强债务融资工具-集合票据方式
集合票据，是指2个以上10个以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一信用增进共同发行的债务融资工具，其本质上是一种债券。对小微企业来讲，集合票据的发债成本比贷款的融资成本要低三四个点，又可以通过公开市场融资，流动性也很高。为了有效解决中小企业信用担保问题，2011年5月，银行间市场交易商协会创新推出了“区域集优直接债务融资服务方案”（简称“区域集优”），即在中小企业集合票据的基础上，增加了政府和金融部门及机构的参与。区域集优’集合票据由政府背景的担保公司担保，相关国企负连带责任。这种创新方式大大提高了集合票据的信用评级，解决了小微企业集合票据关键的风险问题。
4.拓宽非上市公司产权转让融资渠道
此方法实质是股权融资OTC市场构建，将带动高素质的投资人参与发现有真实发展机会的企业，全面拉动创新企业资本投资市场。不少小微企业，尤其是高科技型创新企业都面临缺乏抵押资产的问题。发展和培育各类产权交易市场，使中小微企业通过知识产权、企业股权等交易，及时筹集发展资金。
5.资产支持贷款方式融资
资产支持贷款是拓宽小微企业融资渠道，破解小微企业融资难问题的又一途径。资产支持贷款实际上是一种有担保、有监控的贷款方式。它使用的担保品是可监控的资产，主要包括应收账款和存货。资产支持贷款能够很好地控制现金的回笼，同时能使贷款人和借款人现金交换循环匹配。此外，资产支持贷款还具有退出策略，能够确保贷款余额永远不会超过担保品的变现价值;其对于担保品的监控可以更好地支配担保品的收益，也可使贷款人直接获得担保品。这些特征在利于小微企业获得贷款的同时，也能有效保障贷款人的资金安全。事实上，应收账款是动产中最容易变现的一种，非常适合用做担保品。掌握针对应收账款融资的贷款技术模式，不仅能为各类金融机构开展新的业务范围，发展新的客户，也能有效地缓解当前小微企业面临的融资难问题。
6.推行“草根金融”或建立公有制银行
从组织架构框架上解决融资难，就是推行“草根金融”，也就是给为小微企业服务的金融机构提供生存和发展的空间，结合地区特色发展相应金融服务业务，而不应与大银行搞同质化竞争。从另一个角度说就是设立不以盈利为目的的银行即公有制银行来扶持小微企业的发展。可以借鉴德国模式，德国的中小企业发展相当顺利，16个州中有11个州都已设立了公有制银行，承担了社会贷款的71.6%，而商业银行仅仅承担了28.4%。尽管德国模式在欧洲备受争议，加上这些银行并不以盈利为目的，而且不能上市和把规模做大，但是从2008年金融危机至今，德国商业银行积累了6300亿欧元的有毒资产，而这些公有制银行的有毒资产却不到10亿欧元。
四、结论
总之，解决小微企业融资困难是一个长期问题、不可能迅速解决，它也是一项复杂的系统工程，需要政府、金融机构和企业各方面的相互配合、相互协调。但是我们应该有理由相信，伴随知识经济和信息时代的到来，制约小微企业发展的瓶颈一一融资难的问题必将迎刃而解。
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作者简介：赵晴（1990―），女，河南南阳人，现就读于中南财经政法大学金融学院，研究方向：投资学。