比中国交建先行一步的中国水电IPO，也并不顺利。 2011年9月19日，中国水电发布招股意向书称，其将公开发行35亿股，拟募集资金173.17亿元，计划在上海证交所上市。
当天，沪综指以2437.17点再创14个月新低。之后，“砸盘者”成为股民对中国水电的无奈称谓；中国水电173亿元募资抛售非议，甚至背负“谋杀”A股元凶的身份。当时的主流声音是，如此巨额募资再持续下去的话，市场将有难以承受的压力。
对中国水电巨额募资的质疑不仅限于市场环境层面―公司募投项目中有60亿元补充流动资金，这么巨量的补充流动资金，其本质恐怕是圈钱；在网上申购中有效报价的配售对象有92家，对应的申购数量之和为26.515亿股，为本次网下发行数量的1.77倍，机构对中国水电并不热情；有基金经理直言，该股的风险收益比不高⋯⋯
中国水电IPO所面临的外部环境充满艰难，这其中包括中国交建即将上市带来的冲击。
中国水电早就知道后面会有中国交建200亿的融资大单，但没想到中国交建会加速启动。9月20日，中国水电拉开公开路演推介会的序幕，中交股份IPO的关联方―路桥建设（600263.SH）悄然停牌称：大股东中交股份IPO上会在即；23日，中国水电刚完成路演，中交股份便披露天量融资计划。
在此压力下，中国水电不再等待市场转好的时间窗口，而加快发行。
复杂的局势下，考验着中国水电的应变能力，如何即能消除市场对其圈钱、吸金的质疑，又能占据主动完成IPO任务。
比中国交建先行一步的中国水电IPO，却很成功。
2011年10月18日，年内最大的IPO中国水电（601669）A股挂牌上市。
中国水电原计划发行规模不超过35亿股，被一致认为可以超过5元的发行价，最后因市场的持续低迷以9.7%的网上中签率和超过50%的网下机构获配比例，缩水发行30亿股，完成融资135亿元。
但即使如此，中国水电15倍的发行市盈率还是让自身价值得到充分体现。
而且，135亿元的融资额度其实远远超出初始募资计划。2010年3月中国水电计划上报监管层的上市融资项目文件资料显示，中国水电的融资计划为129亿元，后因融资项目涉及房产而整改。经过近一年调整，除上述涉及房地产项目投资皆全部被换外，而总的计划募资额度则从129亿增加44亿元变更为173亿元。
中国水电IPO整改前后的计划中，募投于实体工程项目虽然发生变化，但其投资额总数依然未有变化，之所以增加44亿元，则是在补充流动资金上的计划从之前的16亿增加到60亿元，则正好增加44亿元。
虽与173亿元募资计划有出入，但135亿元的募资额度并不影响公司投资计划，甚至是超额完成最初设想。
至此，中国水电在面临外部复杂环境而进行的IPO募资计划，顺利完成。