摘要：企业筹集资金主要有两种方式，即向外筹资和内部筹集。如果企业的经营业绩不好，就会造成支付债权人利息和本金困难的局面，从而产生了筹资风险。本论文通过对企业负债资金筹集方式的分析。
关键词：负债筹资 筹资分析 风险防范
企业的负债筹资并非全为负面，对企业来说，能够准确控制负债筹资的度量，对企业的发展有很大的帮助，本文主要分析企业负债筹资分析及其风险防范。
一、长期负债筹资分析
长期负债筹资的方式很多，包括长期借款筹资、融资租赁筹资和长期债券筹资，不同形式的长期负债筹资所具有的筹资成本与筹资风险不同，对企业的影响差别也非常大。下边将对企业的长期借款筹资以及长期债券筹资进行分析。
1、长期借款筹资分析
长期借款是指企业以支付一定的成本从银行或其他金融机构以及其他企业借入的资金，偿还期限在一年以上的借款。长期借款的金额一般都非常大，而且期限较长，所以企业应考虑按期偿还借款的本息的能力，降低到期不能偿还的损失和风险。
2、长期债券的筹资分析
长期债券筹资是指经济主体采用发行债券的方式取得所需资金的一种筹资方式，企业发行债券的目的是为了筹集大型项目的大笔长期资金。
二、流动负债筹资分析
流动负债是指一年以内需要偿还的各种负债，是企业的短期资金来源。在企业决定长期负债和短期负债的关系之后，就应该决定短期负债筹资的方式以及它们的内部结构，利用流动负债进行短期筹资的方式是多样的，且其中大部分筹资渠道不能互相代替的。下边将介绍流动负债筹资中的商业汇票筹资和短期借款筹资。
1、商业汇票筹资
商业汇票是指企业间根据购销合同进行延期付款的商品交易时，由付款人(或承兑人)签发，由承兑人承兑，委托付款人在到期日无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据，它是一种反映债权债务关系的票据。
2、短期银行借款筹资
短期银行借款指向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。在我国，短期银行借款是绝大多数企业短期资金来源中最重要的组成部分。企业短期借款获得的是货币资金，取得其使用权必须要花费相应的成本。
三、负债筹资案例解析
要对企业筹资风险进行防范，首先要对其充分的了解，下边将介绍企业的筹资额及其资金的需要量。假定某公司2006年的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%,公司现有的生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经预测，2007公司销售收入将提高到120000万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。
1、预计销售额的增长率：
销售额的增长率＝（120000-100000）/100000*100％＝20％
2、假设在资产负债表的项目中，除固定资产、短期借款、公司债券、实收资本不随销售额的变动而变化外其余的项目将随销售收入的变化而变化，那么企业需要增加的资金数额计算如下：
从上表中可以知道变动项目占销售收入的比重分别为：现金5％、应收账款15%、存货30％、应付费用10％、应付账款5％。从而可以计算出变动资产项目占销售收入的百分比为50％，变动负债项目占销售收入的百分比为15％，也就是说销售收入每增加100元，必须增加50元的资金需求，同时增加15元的资金来源。增加的15元的资金来源也叫自然负债筹资。从50％的资金需求中扣除15％资金来源后剩下的35％就是企业所需要的资金需求。当企业的销售收入增加到120000万元时，增加了20000万元的资金，按35％的资金需求预测将增加7000万元的资金需求。
3、因需要筹集的资金数额为7000万元，而当企业的销售收入增加20000万元的时候，企业的内部留存收益 将增加4800万元(＝〔（120000*10％）*（1-60％）〕),如果企业采用留存收益筹资和负债筹资的方式的话，那么企业应该向外筹集的资金是2200万（=50%*20000-15％*20000-10％*40%*120000）
本例中，企业利用了内部收益留存满足了一部分的资金需求，而另外的资金需求靠外部资金来满足，如果企业不用权益资金来满足部分资金，而全部采用负债筹资的话，那么将增加企业的短期借款或长期借款，由于内部留存收益的筹资是没有成本或者说是低成本的筹资，如果企业采用负债筹资的话，将付出比内部资金筹资更高的成本，这时企业就必须衡量其支付的成本和取得收益之间的关系，从而确定筹资方式和筹资额度。
总之，负债筹资是一把双刃剑，在带来财务杠杆效益的同时又引起了筹资风险。因此企业必须确定适当的筹资方式、筹资额度，把由于筹资引发的风险控制在力所能及的范围内。
参考文献：
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