摘要：随着金融危机的缓和，中国经济在2009年下半年开始复苏，然而目前中国企业经营和发展的状况并不十分乐观，现金管理问题尤为突出。现金是企业流动性最强的一种资产，是企业资本充足与否的一种表现，现金的循环运动是企业持续经营和实现资本增值的关键环节。现金是企业经营的晴雨表，在市场经济条件下，企业各项基本活动的进行都必须依赖于充裕的现金。企业的生产计划、存货制度、赊销和回款制度等都会从根本上决定企业的财务状况，影响企业的现金流。在企业的经营管理中，现金管理的理念与方法对于企业的生存和发展至关重要。文章结合经济复苏这一时代背景，运用对比分析法、结构比例分析法、模型图法等对企业现金管理的现状以及存在的具体问题进行了分析，并且提出了相应的解决方案。
关键词：企业；现金管理；策略
一、引言
现金对于企业来说就像流淌在人体中的血液，如果企业现金循环出现问题，就不可避免地会出现各种债务危机，面临诸多财务风险，最终导致企业走向破产的绝境。统计资料表明，发达国家中80%的企业倒闭的原因不是账面亏损，而是现金流不足而导致的资金链断裂。这些问题大都可以通过改善企业的现金管理状况予以化解。然而，在我国，由于利润导向作为企业绩效考核与评价的标准，使现金管理在企业中一直都没有受到足够的重视，任何一个有会计基础的人都知道:利润的计量原则是权债发生制，很多应收未收、应付未付项目都按照这一原则被记入了当期利润，从而使利润反映的只是一个经营周期内企业实现的会计上净收益，而不是企业实现的当期现金净流入。现金管理在企业经营过程中具有举足轻重的作用，这在不稳定的经济复苏中尤为明显。但目前现金的导向作用还很弱，企业对现金管理还存在着严重的滞后性和被动性，理论界对经济复苏中企业现金管理的研究也比较匮乏。基于此，本文通过对企业现金管理存在的问题、如何加强现金管理、怎样提高现金在企业经营风险中的预警作用等进行研究，并进行了企业现金管理创新与展望，希望可以对企业更好地防范偿债风险、支付风险和未来现金流能力等风险起到一定的作用，这对提高企业现金管理水平以及增强企业持续盈利能力具有重要意义。
二、现金管理相关理论
（一）现金及现金管理的概念
现金有狭义与广义之分，狭义的现金是指企业所拥有的硬币、纸币，即企业出纳人员保管的用于零星支出的库存现款、银行存款等。广义的现金是指企业的库存现金和可以随时用于支付的银行存款以及其他货币资金还有现金等价物，即企业持有的期限短、流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资等。广义的现金是指企业对现金的来源和使用进行计划、控制、监督、考核等各项工作的总称，是企业财务管理的重要组成部分。
（二）现金流分析是现金管理的关键环节
企业的现金流主要是在经营活动、投资活动、筹资活动中产生的，经营活动现金流掌握着企业的生存命脉，投资活动现金流是企业资金的重要来源，筹资活动现金流是企业的后备力量。在进行现金流分析时不仅要分析现金流入与流出，还要分析现金流的结构，这样既可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，又可以正确评价企业的经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。
（三）现金存量分析是现金管理的关键内容
1.持有现金的目的与成本
企业在正常生产经营中必须保持一定的现金支付能力；为应付紧急情况也需要保持一定的现金支付能力；为了抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大的利益也必须持有现金。企业持有现金的目的为交易性需要、预防性需要和投机性需要，持有现金成本为机会成本、管理成本和短缺成本。
2.最佳现金持有量的确定
成本分析模型，如图1所示。
如图1所示，成本分析模式中机会成本、管理成本和短缺成本三项之和的总成本线是一条抛物线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本，现金持有总成本最低时的现金持有量即最佳现金持有量。
三、现金管理现状及存在的主要问题
（一）经济复苏中我国企业现金管理的现状
1.影响现金周转的应收账款与存货数额巨大
上证资讯统计数据显示，2010年末，638家上市公司的应收账款合计为2738.85亿元，相比2009年增长31.5个百分点；其他应收款合计为749.18亿元，同比增长48.7%。应收账款和其他应收款占同期营业收入的8.8%。截至2010年8月中旬有756家上市公司披露了中期报告，到6月底存货余额为8330.02亿元，比2009年同期的5714.57亿元相比增加45.77%。
2.企业外部融资的贷款利率高
外部融资是企业通过银行等金融机构进行资金融通，中国企业联合会研究部的研究专员解析说，多次提高存准率和利率，大企业有所影响，但影响不大；中小企业和微型企业受到严重影响。据悉，2011年民间借贷利率普遍比往年高，7-10天的短期贷款月利率高达8%-10%，3个月以上的贷款月利率在3%-5%。
3.经营现金流净额小
现金流中掌握企业生存命脉的是经营活动产生的现金流，它可以不断增加企业内部的资金积累，为企业扩大生产规模、研发新产品、偿还各种债务提供资金支持。中国证券报统计数据显示，截至2011年2月17日，72家在沪深上市的公司年报中71家2010年经营现金流净额为77.41亿元，同比下降10.39个百分点。在通货膨胀和劳动力成本不断上升的情况下，“钱紧”的迹象被上市公司展露无疑。
4.闲置现金数量大
统计显示，到2011年4月底止，344家公司披露的已投入募集资金为2645.015亿元，还有超过2200亿元的空闲资金，因为找不到投资方向，最后只能存储在银行里吃利息。而这部分资金占超募资金的72.75%。这些公司，2010年的平均总资产周转率仅为0.68%；平均流动资产周转率也不到1%，仅为0.93%。对于以营利为目的的企业而言，“不花钱”也是一种浪费。
（二）经济复苏中我国企业现金管理存在的问题
1.企业现金管理意识不强
目前我国一些中小企业没有甚至不按照相关规定设立账簿，对现金日记账和银行存款日记账一个月或一个季度记一次，有的甚至根本不计这两种账。有的企业把现金管理仅仅看作是财务部门的事，而与其他各部门没有任何关系；把现金管理当作是控制费用的一种手段从而忽视了现金的效率管理；把现金管理看作是静态的，忽视了现金的动态管理。这些对于现金管理的认识都是片面的，这样就不可避免削弱了现金管理的功效，不利于企业长远发展。
2.现金预算不健全
没有根据企业的经营计划、资金需求建立完整的现金预算体系，使各项业务活动缺乏合理的资金预测。现金预算是一个整体的规划和部署，不仅是财务部门，还包括生产、销售、投资等各部门。如果企业现金预算的编制、执行、预警、考评缺乏合理性，现金预算作用就不能充分发挥，这必然会导致企业在现金管理上的滞后。
3.应收与存货居高不下
现金作为企业资产的表现形式之一，贯穿于生产经营的每个环节，如图2展示了企业现金流程，其中任何一个环节管理不善都会导致血液循环受阻。
四、经济复苏中企业现金管理的策略
（一）事前预防
1.提高企业自身现金管理意识
现在的企业大多数都把精力放在销售、价格、成本等的管理与控制上，很少有企业在意现金流是否充足这个问题。所以企业应该树立并强化“现金流管理”的理念，加强对现金流管理的正面宣传和舆论引导，通过及时总结企业现金流风险管理的典型案例，广泛宣传或发布现金流风险管理指导意见，加强对现金管理队伍的建设，不断提高企业管理层以及员工的现金流管理意识。
2.加强现金预算
现金预算是现金流管理中的一个非常重要的部分，应做好以下几个方面：确保在需要现金时有充足的可供使用的现金；在正常时期识别出现金短缺，以采用适当的补救措施；发现多余现金，在必要时转移投资到可以获取超额报酬的地方。
3.建立现金管理的指标预警系统
（1）现金偿债能力指标预警
现金偿债能力指标主要有现金流动负债比和现金负债总额比。
现金流动负债比率，是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率，它可以从现金流角度反映企业当期偿付短期负债的能力。一般该指标大于1，表示企业流动负债的偿还有可靠保证。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明企业流动资金利用不充分，盈利能力不强。
现金债务总额比是经营现金流净额与负债总额的比率。该指标旨在衡量企业承担中长期债务的能力，一般设置其标准值为0.25，这个比率越高，企业承担债权的能力越强。这个比率同时也体现了企业的最大付息能力。达到1时，说明企业可以用经营获得的现金满足投资、扩充的需要。
（2）现金收益质量指标预警
现金收益质量指标主要是分析企业会计收益和净现金流的比例关系，从现金流的角度来看，评价收益质量的财务指标主要是盈余现金保障倍数等。
盈余现金保障倍数是指企业一定时期经营现金净流量同净利润的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业的盈余现金质量。一般而言，企业当期净利润如果大于0，该指标应当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。但是，由于指标分母变动较大，致使该指标的数值变动也比较大，所以，对该指标应根据企业实际效益状况有针对性地进行分析。
（3）获取现金能力指标预警
获取现金的能力是指经营现金流入与投入资源的比值。反映获取现金能力的财务比率主要有每股营业现金流、全部资产现金回收率。从短期来看，每股现金流比每股盈余更能显示企业从事资本性支出及支付股利的能力。该指标越大说明该种能力越强，企业的收益质量越高；全部资产现金回收率是经营现金净流量与全部资产的比率。该指标旨在考评企业全部资产产生现金的能力，该比值越大越好。要规避现金管理风险，就必须建立适合企业实际的现金管理风险预警机制。通过对风险的有效预测、分析，形成一套显示现金管理风险的指标体系，测算确定风险控制区域的上、下限和系统性变化规律，定期对指标变化情况进行对比分析，对缺陷性问题进行重点核查排除，并及时向有关部门发出预警信息，采取综合性调控措施，使现金管理始终处于比较平稳、合理的状态。
（二）事中控制
1.现金管理内部流程控制
企业要加强对现金的有效管理和全面控制，就要建立完善的现金内部控制流程，确保企业各项经营管理活动合法有效。首先，明确规定被授权审批人员对现金业务的批准原则、批准方式、批准程序、权限范围、使用范围、责任承担等相关控制措施；其次，科学设计企业内部业务流程，进行岗位严格分工并且权责明确；再次，将不相容岗位分别由不同的人负责，以达到相互牵制、相互监督的一种控制方法；最后，加大企业内部审计监督力度，严格查处不合法的现金收付。
2.现金收支控制
控制现金收支的重要原则之一是量入为出，紧紧抓住现金收入这个龙头，广开财源，积极创收，在保证基本流入途径始终处于畅通状态的同时，多方开辟辅助流入渠道，建立现金流入保障系统，以应付突发事件及偶然变动事项带来的影响。同时，严格按照财务预算控制现金支出，压缩非生产性费用支出，降低生产成本，使有限的现金得到充分合理的运用；统筹现金收支是确保企业平稳经营、持续发展的前提条件。
3.资金周转控制
首先，企业应制定合理的收账政策、信用政策、付款条件等。在管理上，应及时催收报账，防止大量现金在个人手中沉淀；其次，加强存货的管理，企业可采用较为优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少存货，节约相关的开支；最后，严格收款责任制，加快现金的回流，减少和控制坏账的比例。
4.现金调拨与转移控制
企业在制定现金调拨或转移策略时，首先要计算持有现金的机会成本，然后将临时闲置的资金尽快盘活，把剩余现金及时存入银行或投资到其他领域，降低公司日常保持的总体现金水平，又相对扩大了可用于投资等方面的资金。
（三）事后反馈
企业现金管理是否科学有效最终要通过现金流量表展现出来，科学分析现金流量表对企业现金管理意义重大，它可以展示企业现金流的来龙去脉。科学分析现金流量表主要表现在：首先，现金流结构及原因的科学分析；其次，企业偿债能力和股利支付能力指标的科学分析；再次，企业获利能力指标的科学分析；最后，企业成长能力指标的科学分析。经过现金流量表指标分析并与预警指标值相比较从而发现企业现金管理中存在的问题，及时向各部门以及管理层进行信息反馈，形成如图3所示的现金管理策略循环体系，有利于管理者做出正确的投资和信贷决策。
五、结论
本文通过对经济复苏中我国企业现金管理现状以及所呈现的现金管理问题的分析，重点提出了企业的现金管理策略，具体包括事前预防、事中控制、事后反馈等，得出的结论是复苏过程中还充斥着各种复杂多变的因素影响我国经济复苏进程，企业必须加强现金管理工作；加强现金管理，事前预防是基础，事中控制是根本，事后反馈是要求；企业必须重视现金管理工作，保证资金循环畅通，促使企业良性生存、健康发展。
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（作者单位：河北省信息产业投资有限公司）