摘要：本文重点研究了企业集团资金管理在集团财务管控中起的作用、存在的问题，以应该取以资金管理为中心的财务管理制度： 并对不同发展阶段的企业集团采用的资金管理模式与建设内容作了深入的阐述和探讨。
关键词：集团公司资金管理研究
资金管理是企业集团系统中一个重要组成部分。它是对企业资金运动的管理,即对资金的筹集、投放、耗费、收入和分配的管理，国外先进的资金管理不仅局限于现金管理领域，而且涵盖了头寸流动管理、债务管理、银行账户管理、利率风险管理等方面。
一、企业集团的资金管理
（一）企业集团资金管理中存在的问题
企业的生产经营活动归根结底表现为资金的运动过程，即资金的筹集、运用、收回与分配。企业要能长期、稳定地生存下去，必须具备两个条件，一是要以收抵支，二是能到期偿还债务，这都需要必要的资金来支撑。因此，资金是企业赖以生存的“血液”，如果资金周转不畅，企业经营就会受阻，更谈不上持续健康地发展。企业效益滑坡、经营困难，除了受外部市场环境、产业政策、技术、成本等不利因素影响外，很多情况下是由于企业资金使用效率低下，资金周转不畅而直接导致生产经营活动无法正常运行。例如，企业如果没有足够的资金购买原材料、支付各项必要的费用，供应环节就会中断；如果没有足够的现金支付到期的债务，严重时会导致财务危机，甚至破产清算。历史上曾有一些国际知名的大公司，虽然他们的资产还没有到资不抵债的程度，但是由于资金运作失误，资金链中断，导致经营活动无法正常维持，被迫破产关闭，其中的教训应该引起我们高度重视。因此可以说，资金是企业生存、发展的必要保证，资金管理是企业财务管理的核心。
从母公司的角度看，当企业集团达到一定规模后，在资金管理上往往容易出现失控的现象，主要表现在以下几个方面
1、资金分散，效率低下。目前，企业集团资金集中管理的需要和内部多级法人资金分散占用的矛盾，已成为企业集团资金管理中最突出的问题。这一方面使得集团总部缺乏对现金的统一管理和筹划，导致各子公司多头开户的现象比较普遍，使得资金大量闲置；同时，集团内部资金配置不平衡，形成存、贷两高，反映在企业集团的合并报表中，就是资产方的货币资金项目有几亿甚至几十亿的存量资金，而负债方却有大量的银行贷款，从而形成损益表财务费用项目下大量的利息支出。另一方面，这也增大了各子公司投资决策的随意性，他们片面追求自身利益，不顾集团整体的发展能力和战略目标而盲目投资，极易导致投资失误，损失严重，资金使用效率低下。
2、资金监控不力，资产流失。在推进国有资产管理体制改革的进程中，国有企业自主权尤其是财务自主权得到了不断扩大和落实，这对提高国有经济的控制力、影响力、带动力，加快国有企业改革和发展有着深远的意义。但是，由于国有企业出资人的地位尚未完全到位，法人治理结构尚未完善，企业内部缺乏必要的财务约束机制，特别是缺乏有效的资金监控手段，使得企业集团无法对下属企业的资金质量及其运行状况实施有效监管，容易产生资金账外循环和资金管理失控等现象，造成了国有资产的大量流失，严重阻碍了企业改革进程。
3、忽视资金管理，影响企业效益。在存货管理方面，由于一部分经营管理人员缺乏资金管理意识，容易在存货管理上失控，盲目大量采购，造成库存物资严重积压，使得大量的资金被无效占用，影响资金周转速度，降低偿债能力和获利能力；在应收账款管理方面，业务主管单方面追求营业额，缺乏财务风险的意识，忽略应收账款的回收，使得账面营利和现金流不足的现象并存。
由于集团是由多个具有独立法人资格的企业及事业性质的单位组成的群体因此,集团的财务管理要在保持集团利益的前提下,既发挥集团的整体优势,又要充分尊重各单位的法人地位,以便发挥各单位的积极性和主观能动性。基于此，集团及其成员单位的财务管理要坚持以资本(资金)运营为核心。
集团内各个具有法人地位的企业和事业单位，通过资本这样一条纽带连在一起，无论从事何种业务，何种经营活动，都必须服从与集团资本运营的宗旨。集团及其成员单位的财务管理，也要以资本为核心，集团及其成员单位要认真贯彻资本运营责任制。为了切实建立资本运营的约束与激励机制，使不同的利益主体对经营资本负责，避免个成员单位对集团的依赖性，集团财务不要通过对资本运营小率等内容的考核，建立资本运营责任制，并在实践中不断充实和完善。
（二）建立以资金管理为中心的财务管理制度
我们应该充分认识到，无论是站在集团整体角度，还是站在成员企业立场，都必须以实现企业价值与所有者财富最大化作为财务的基本目标。在这层概念上，企业集团与其他企业或营利组织并无本质差异，故我们应从以下几个方面加强对企业集团的资金管理
1、建立资金管理制度，控制财务风险。建立投资论证制度。投资决策是指为了在未来可预见的时期内获得收益或资金升值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够的资金或实物等经济行为，无论是直接投资还是间接投资、对内投资或对外投资，对投资方案的评价及决策都是十分重要的。投资失误是资金管理上的最大失误，要在企业集团内建立严密投资论证程序，大的投资项目应请专门的咨询机构参与论证。
建立应收账款管理制度。严格落实资金回收责任制，加快资金回笼，降低资金的机会成本、管理成本、坏账成本，在比较成本与收益的基础上制定适合企业发展的信用标准、信用条件和收账政策，通过应收账款的追踪分析，应收账款的账龄分析、应收账款的收现率分析和建立应收账款的坏账准备制度，降低坏账损失风险。
建立存货资金控制制度。存货是企业日常活动中持有以备出售的产品和商品、处于生产过程中在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料，企业持有充足的存货，不仅有利于生产过程的顺利进行，节约采购费用和生产时间，而且能够迅速的满足客户各种订货的需要，从而为为企业的生产和销售提供了较大的机动性。然而，存货的增加必然要占用较多资金，而且存货的储存和管理费用也会增加，影响企业的获利能力。因此，企业要在存货的收益与成本之间进行利弊权衡，在充分发挥存货功能的同时降低成本、增加收益，按需生产、按需采购，把库存量降低。建立财产物资清理制度。发现账实不符或资产贬值要及时处，保证财务信息的真实性。
2、采用合理的融资方式。企业可以根据其生产经营及投资以及调整资本结构等的需要，通过对内和对外等各种融资渠道筹措所需资金，从融资方式看，内部融资不需对外支付利息或股息，不会减少企业集团的现金流量，同时由于资金来源于企业集团内部，不会发生融资费用，融资成本远低于外部融资。因此内部融资是应是企业集团的首选融资方式，只有内部融资仍不能满足企业集团的资金需求时，企业集团才应转向外部融资，但内部融资付出的资金成本较高。外部融资也就是负债融资是指企业同过发行债券、向银行借款等方式融资。这种融资方式到期要归还本金和支付利息，一般要承担较大的财务风险，但相对而言，付出的资金成本较低。因此企业要根据自身的具体情况和需要选择合理的融资方式。
3、盘活存量资产，增加资金来源。其主要有“调、并、转”三种方法 。调指结合产业、产品结构调整资产结构。并指通过资产重组，以市场为导向，调整产业结构，把优势国有企业扩张和劣势国有企业兼并结合起来，互利互补。转指实行股份合作制，对部分中小国有企业的资产实行整体和部分拍卖，有偿转让，用其收入偿还银行贷款。
4、多渠道筹集资金。筹集资金是指企业集团通过筹资渠道和资金市场，运用各种筹资方式，经济有效地筹措和集中资金。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是，同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。传统的筹资方式有吸收直接投资、银行借款、发行股票、发行债券。企业集团还可以通过投资基金转换、债转股、发展融资租赁等开发新的筹资渠道。企业筹资应遵循：规模适当、筹措及时、来源合理、方式经济的原则。企业筹集资金必然要付出一定的代价并承担相应的风险，不同筹资方式条件下的资金成本和财务风险有高有低。为此，需要对各种筹资方式进行分析、对比，选择经济可行的筹资方式和渠道。
二、总结
综上所述，企业集团财务管理要在充分发挥集团内部各分、子公司经营管理团队智能、才能的基础上，根据集团主要产品的特点及行业发展特色，选择适合本企业集团的财务管理模式，合理统筹安排企业资源，实现资金均衡、顺畅的流动，保障企业集团的生存和发展，实现集团公司的管理目标。
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（责任编辑：陈通）