摘要：随着经济体制改革的深化和现代企业制度的建立，企业财务政策的选择已成为企业财务管理的一个重要内容。文章从企业财务政策选择的原则出发，分析了企业选择相关财务政策时的影响因素以及相关财务政策的选择。
关键词：财务政策；选择
在当代市场经济环境下，企业经营管理的最终目标是实现财务目标的最大化，即实现最大程度的盈利，增加企业价值。在实现企业财务目标最大化的过程中，既要注重外部市场机制，又要关注内部资金的运营，选择一个高水平的财务政策对于该目标的实现起到了一个相当大的作用。企业财务政策是一个错综复杂的，包含筹资政策、投资政策、营运资本政策和股利分配政策四项政策的概念范畴，它既是一种专业化的管理，同时又与公司内部的各项经营活动密切相关，本文研究企业财务政策的选择对现代企业长期的生存和发展具有一定积极作用。
一、企业财务政策概述
企业财务政策一般是指为达到特定的财政、经济、社会等目标，用以调节财务行为、改善财务关系而制定的所有相关政策的总称，它是财务主体利用一定的办法有意识地改变财务对象，以达到企业理财的目标。企业财务政策可以从宏观和微观两个角度来进行诠释。从宏观角度来说，财务政策是国家以财务规则、制度等形式对企业财务方面进行相关规范的一种强制执行性的政策；从微观角度来说，企业财务政策是以国家法规和宏观财务政策为依据，充分考虑企业的实际情况和管理目标所选择或制定的一种自主性的理财行动政策，微观财务政策一般包括筹资政策、投资政策、营运资本政策、股利分配政策等。本文主要研究微观财务政策。
当前我国企业财务政策的选择应主要把握以下几个原则：时间一致性原则，企业各项财务政策的选择在时间上要与当时企业的经营目标保持一致；风险与收益权衡原则：企业财务政策一般是在预期收益与风险偏好一定的情况下，企业利益相关者之间相互博弈、相互选择而达成的结果；关系协调原则：企业各利益相关者收益和风险结构下的不同态度就决定了企业财务政策的选择过程是一个各利益主体之间相互冲突和协调的过程；价值最大化原则：企业一切经营管理活动都应当按照价值最大化的原则来进行，财务政策的选择亦是如此，企业价值最大化原则应贯彻于财务政策的选择、制定和实施等过程；资源合理配置原则：企业财务政策应通过帮助企业配置合理资源以促进企业资源配置最优化，最大限度发挥企业整体功能，提高企业经营效益。
随着我国社会主义市场经济的快速发展，企业财务政策的地位变得越来越重要，选择高水平的财务政策既有利于规范和优化企业理财行为，提高理财效率，同时也有利于保障企业经营目标的实现。
二、企业财务政策选择的影响因素
企业财务政策选择的影响因素一般包括外部影响因素和内部影响因素两部分。
（一）外部影响因素
企业财务政策选择的外部影响因素包括经济周期因素、产业政策因素、财税政策因素以及相关利益者因素等。
1.经济周期因素
在经济全球化的今天，市场经济有着一定的周期性，包括复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段的循环。经济周期的波动是现代以工商企业为主体的经济主体发展过程中不可避免的现象。从企业财务角度来看，企业在不同经济周期阶段所选择的财务政策也不同，一般来说，企业应顺应经济周期的各发展阶段选择和制定有弹性的财务政策，以抵御企业经营过程中的大幅度波动，减少财务活动的风险和负效应，即财务政策的选择和实施应坚持以企业价值最大化为目标的财务政策思想，同时与经济运行的周期相配合。例如，在经济复苏阶段，企业应有计划地增加投资，扩大厂房、开发新产品以及增加劳动力等；在经济衰退阶段，企业应停止扩张、削减存货、减少雇员等，采取紧缩性财务政策。
2.产业政策因素
产业政策是国家为实现一定的经济和社会目标而制定的关于产业结构、产业组织和产业发展的方针和策略。产业政策的功能主要是弥补市场缺陷、有效配置资源、保护幼小民族产业的成长、熨平经济震荡等。不同的企业在面对不同的产业政策时会有选择地选择有利于自身发展的财务政策，例如，发展前景好的优质企业应顺应国际趋势，灵活、充分地利用国家产业政策，选择最佳突破点，合理选择各项财务政策；而受国家保护的传统产业则应采取较为谨慎的财务政策以适应经济全球化的转轨期，防止企业资产的流失。
3.财税政策因素
财税政策对企业资金管理、税收负担、生产经营和财务效益等有着重要的影响，因此财务政策的选择离不开财税政策的影响。企业无论是在进行何种形式的投资或何种业务时都不可避免地要面临不同的税收政策。当国家财政宽松时，税收会减少，企业财务政策的选择将会比较灵活；而当国家财政紧张时，税收有可能会增加，此时企业在投资上可以选择购买国债，在融资上可以采取负债融资，以降低利息费用，减少企业经营过程中的资金压力。同时，企业应根据国家的财税政策做好纳税筹划，选择最佳的融资方案、投资方案、资金运营方案和利润分配方案。
4.外部利益相关者因素
影响企业财务政策选择的外部利益相关者因素主要包括政府、债权人和竞争者三方面。政府方面，政府是社会的管理者，也是企业财务政策选择的重要外部利益相关者，它为企业的发展提供大量支持，也从企业的剩余中获得税收，企业在选择财务政策时除了要实现自身经营目标外，同时也应担负起相应的社会责任，树立良好的企业形象；债权人方面，债权人向企业提供债权资本并从中获得利息，但由于信息不对称、风险偏好的不平等性以及市场的不确定性，债权人利息的收入也存在一定风险，因此企业财务政策的选择应考虑债权人的利益，以保持资产和负债的稳定，实现企业的长远发展；竞争者方面，企业的生产经营活动是在与竞争者之间相互作用和影响的过程中进行的，企业在选择财务政策时应充分分析竞争者的政策取向以及经营策略等。
（二）内部影响因素
企业财务政策选择的内部影响因素包括企业财务目标、企业的发展阶段以及企业经济增长方式等。
1.企业财务目标
企业财务目标是选择财务政策的重要依据。企业财务目标是企业在一定时期内根据企业发展的总体战略和经营方针所确定的财务活动的发展目标。企业财务目标一般具有从属性（从属于国民经济发展战略和企业经营战略）、长期性和综合性。在不同的财务目标下，企业对财务政策的选择也不同。在企业价值最大化的财务目标下，企业一般要综合考虑各利益相关者的利益，选择风险适中且有利于促进利益相关者长期合作和企业持续发展的财务政策；而在股东财务最大化的财务目标下，企业通常会选择风险较大、利润率较高、对股东有利的财务政策。
2.企业的发展阶段
企业的发展一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。企业应充分分析自身所处的发展阶段，在不同的发展阶段，企业应采取不同的财务政策，同时企业应着眼于未来长期稳定的发展，具有风险防范意识。在初创阶段，企业对现金的需求量较大，不良资产少，因此可以适当提高企业的负债率，发挥财务杠杆作用，提高企业的盈利水平，同时尽量实行非现金的股利政策；在扩张阶段，企业对现金的需求量依旧较大，但企业增长速度逐渐降低，因此可以考虑适当的现金股利政策；在稳定阶段，企业具有良好的信誉、地位等，有一定的现金结余，为规避财务风险应适当降低企业负债率，采取较为谨慎的信用政策，加快资金周转；在衰退阶段，企业资金周转缓慢，产品缺少竞争力，盈利水平下降，甚至亏损等，此时企业及时缩减生产规模、清理不良资产等，在股利派发上可以采取低现金股利政策。
3.企业经济增长方式
随着市场经济的快速发展，为提高资源配置效率，我国企业经济增长方式应实现从粗放增长向集约增长的根本转变。科学地选择财务政策是实现这种转变的有效手段，例如，调整企业财务投资政策，加大基础项目的投资力度，企业资源配置效率的提高有赖于企业基础项目的发展，同时加大财务制度的创新力度，建立现代企业财务制度，约束追求短期数量增长行为，强化集约经营与技术创新，提高财务资源配置效率。
三、企业财务政策的选择
（一）风险管理政策的选择
在企业生产经营过程中风险和收益是并存的，如果不顾风险极力追求收益将不利于企业的长期发展。因此，风险管理政策的选择应在风险和收益之间取得一个平衡，进行恰当的抉择。一般情况下，可供选择的风险管理政策主要有三种：回避风险政策，企业决策者往往以无风险作为衡量方案优劣的标准，事实上一个成功的经营者是不会采取这种政策的，因为风险与收益并存；控制风险政策，即为减少企业经营过程中因风险而可能给企业带来损失而采取相应的措施进行风险控制；转移风险政策，即将可能存在风险的业务或项目转移出企业，同时换回风险较低的业务或项目。
（二）信用管理政策的选择
信用管理政策是企业财务政策的重要组成部分，一般包含两种类型，宽松信用管理政策和从紧信用管理政策。以上两种信用管理政策均由三种要素构成：信用标准政策，它是企业用以评价客户信用等级，用以确定是否给予商业信用的评价标准，包括客户品质、偿债能力、财务能力、提供的担保品以及经济状况；信用条件政策，它是企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，包括信用期限和现金折扣量；收账政策，它是企业对收回账款所采取的措施，企业应根据现实情况来制定宽松或严格的收账政策。
（三）投资管理政策的选择
选择恰当的投资管理政策有利于保证企业长期的生存和发展，能有效地对企业内部人力、物力、财力进行合理的配置，保持企业旺盛的生机和活力。根据企业投资管理政策性质的不同，一般可以划分为稳定型、扩张型、紧缩型三种政策。稳定型投资政策适用于外部环境稳定，企业最大限度地获取利润为将来的发展做准备；扩张型投资政策适用于企业快速发展和扩展阶段，例如，新市场开发、新产品开发等；而当企业在经营过程中发生重大失误、经营优势丧失或是面临巨大威胁时则可以采取紧缩型投资政策。
（四）股利管理政策的选择
选择合适的股利管理政策有利于保障股东权益，促进企业长期和稳定的发展。企业股利管理政策的选择应根据企业当前所处的内外部环境，内部包括筹资能力、盈利能力和偿债能力等因素，外部包括法律限制、股东要求和通货膨胀等因素，企业在不同时期往往会采取不同的股利政策。一般来说，企业所采取的股利政策包括以下几种：股利稳定政策、股利变动政策、低正常加额外股利政策以及剩余股利政策。
总之，随着经济体制改革的深化和现代企业制度的建立，企业财务政策的选择应充分考虑企业内外部因素，兼顾企业长期和短期利益，兼顾风险与收益的平衡，从企业实际出发，在确保各方利益得到满足的情况下，选择合适企业自身发展的财务政策。
参考文献：
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