复旦大学 摘要：经历了2008年的金融危机之后这几年中，各个经济体都在平稳的复苏中，其中复苏的核心推动力是以中国为首的发展中国家以及新兴经济体。随着各国经济贸易的合作加深，不断形成的区域联盟也越来越受到各国的重视。本文在对金融危机复苏的大背景进行介绍的基础上，对中国在这样的潮流中如何利用与新兴经济体的金融合作契机，保持本国经济的平稳快速发展，消除国内受通胀而影响巨大的经济，并加快人民币国际化的进程。
关键词：经济复苏金融合作金融政策人民币国际化
??一、金融危机与后危机时代简述
2008年的次贷危机进而导致的债务危机，给世界经济带来的影响可以说是空前的，无论是冰岛这个国家的破产，还是希腊、爱尔兰的债务危机，其中无论是危及的人数还是导致的损失都是巨大的。根据日本综合研究所的估算，次贷产品及其证券化后形成的各类金融产品可能发生的损失最大将达1420亿美元。这直接导致的结果是2009年世界贸易额下滑12%，创出1945年以来最大跌幅，并超出世贸组织此前预测的10%的下滑幅度。中国也深受其害，因外需萎缩，2009年中国外贸进出口总额同比下降13.9%，出口下降16%，中国经济陷入了改革开放30来年以来的最低谷。
在危机过后的两年里，无疑是全球复苏的重要阶段，但是在这一过程中，不平衡的现象仍然存在。一直处于世界经济发展前列的发达国家的经济增速有所放缓，而与之相对的是新兴经济体的迅速发展。在2010是中国巴西、印度、韩国这样的新兴经济体引领者社会的复苏，成为世界经济增长主要动力。相关数据显示，新兴市场国内生产总值（GDP）已占全球的50%，贸易量占40%，外汇储备占70%。国际货币基金组织估计，2011年和2012年新兴市场国家的年度经济增长率将达到6.5%，主要发达经济体增长率只有2.5%，这也体现了目前经济复苏的不平衡现象的加重。
??二、中国的对外金融政策
近十几年来的全球经济是在动荡中度过的，在危机中有着新的发展契机。我们从当前的形势可以看出发达经济体的通缩困境和新兴经济体的通胀威胁共同存在，这让我们不得不对现行的国际货币金融体系提出质疑。
目前对于我国来说无疑是一个推动人民币国际化的大好机会，从之前的分析看出来，无论是人民币国际化的大背景还是人民币国际化的内在动力来分析，我们都有必要在目前的世界经济形势下对我国的对外金融政策予以调整，促进人民币走出去，来适应国际环境的变化。之后而再探讨在建立上海离岸市场后人民币如何“流回来”，从而使人民币国际化得以实现。
（一）建设金融市场
建立起一个发达的债券市场是人民币国际推广的重要前提，我们知道海外的人民币持有人，若想以人民币作为储备资产不可能持有人民币现金或者存款，而是要购买固定收益债券作为储备资产的基本形态。而作为储备资产一般来说需要具备两个条件，一是低风险，二是高流动性。在美元存在贬值的趋势下，我们需要减持美国国债，而提倡美国发行以人民币计价的熊猫国债，直接得到用人民币购买的商品及服务，国债到期时直接偿还人民币资金，这样中国就完全规避了美元汇率风险。在建设债券市场的同时相关的衍生品市场也需要进行完善来提供更多的风险对冲工具。与此同时，我们也需要更多有经验金融机构的参与，国内的金融机构由于先天的劣势，缺乏实际的操作经验，因而在一些国际金融交易活动中缺乏竞争优势，我们需要国内金融机构也能进一步的去完善。这应该是我国在下个阶段所必须执行的政策安排，我们认为政府有必要出台相关政策鼓励金融机构的完善，鼓励金融机构作为体系内的关键环节的建设。
（二）推动本币清算、完善清算网络
目前人民币的试点结算工作已经是如火如荼，中国银行已经开始逐渐的铺开清算网络，试点工作到2009年12月底，已经完成了约为44亿人民币的本币结算额度，并能够且这一速度还在增加。我们认为，鉴于上合组织已经有一个为金融合作服务机构，即上合组织银联体，成立于2005年11月22日，成立最初的目标是为各成员国合作项目构建融资框架、提供融资支持。目前主要是银行间的融资和互助。笔者认为，可以通过该银联体进一步扩大金融合作范围，同时可以将这些经验应用于金砖国家之中，形成与上合组织银联体类似的银行合作体系，以开展本币结算业务。
从目前试点结算的情况来看，试点企业365家，虽然境外范围限于港澳和东盟10国，自去年7月6日启动到今年1月15日，累计办理人民币结算业务445笔，金额累计40.66亿元。其中出口185笔，金额9.6亿元；进口257笔，金额31亿元；除了贸易结构，代理行售出4.5亿元，买入人民币3.56亿元。境内代理行共为境外参加银行办理了160个人民币同业往来账户，金额为9.25亿元，而且这种速度还在加速中。
由此可见，只有建立好清算网络的第一步，才能为人民币走出去打下基础，同时，当清算网络建立完整时，又会刺激对本币结算的需求。这也会推动我们完善人民币国际化的其他配套的机构及相关条件。
（三）加大资源进口、提供人民币贷款援助
自中国从1993年首度成为石油净进口国以来，中国的原油对外依存度由当年的6%一路攀升，到2009年突破50%的警戒线，中国在未来对外部石油的需求丝毫没有延缓的趋势，影响着我国的外交、国际关系和经济发展。笔者认为，石油的战略储备已经成为我国的必须选择，由此，加大对中亚国家的石油进口可以防范石油海运风险，提高石油进口安全。由此，笔者认为，应该将石油储备战略和加大对中亚国家的石油进口联系在一起，提高对中亚国家进口的占比。这种以贷款换取资源（一般为贷款换石油）的方式值得我们进一步推广，采用具体情况具体分析的方法，根据对我国资源进口量和进口价位，向上和组织及金砖国家的成员国中较不发达的国家提供不同额度、不同条件的友好援助贷款，比如南非，哈萨克斯坦等。
（四）建立上海离岸市场、完善相关机制
1、建立上海离岸市场
上海市政府经过细致的总结和论证,决定以发展人民币产品中心为突破口,推动上海国际金融中心建设。由此，建设上海离岸市场具有重大意义，这不仅是我们建设国际金融中心的必经路径，而且是人民币“回流”的重要途径。根据新加坡离岸金融中心的建设经验，外汇管制和资本项目非完全兑换虽对离岸国际金融中心发展不便，但它不是离岸金融中心的必要和先决条件，在资本账户可兑换前，完全可以通过建立离岸市场，建成国际金融中心。在管理上，将境内市场和离岸市场严格分开，在岸市场可以通过嫁接离岸市场，吸引离岸本币回流等，大大强化其国际金融中心地位。
由于目前央行对人民币资本账户的打开和利率自由化并没有明确的时间表，而是根据“经济的发展状况而定”；所以我们可以首先模仿借鉴新加坡金融中心的经验，建立一个离岸市场，交易国际上主要货币，与此同时，由于我国推出去的人民币有回流的需求，可以允许交易规定的部分人民币固定收益品种；例如，政府可以在离岸市场发行国债，企业可发行一定得公司债；而后，随着资本账户越来越自由，利率自由化后，我们可以考虑将国内固定收益市场与离岸市场相对接；使人民币作为可兑换、流通自由、易投资的货币，也只有这样，人民币才能作为可以储藏的的货币品种，人民币的国际化才能完成。
2、完善相关机制
首先，资本账户的进一步开放和人民币的自由兑换。目前我国的汇率形成机制还有待进一步完善，非贸易用汇的提前审批，对资本项目的兑换限制使外汇市场供求关系的反映和实现缺乏全面性；连年攀升的巨大的外汇储备，表明了中国己具备较高的国际清偿力；中央银行独立性能已有效实施，利率机制已向市场化迈进；中国开放型市场经济体制建立后，国内市场和国际市场充分接轨，价值规律将在国际范围内引导资源配置，国内价格扭曲将逐步消除。人民币自由兑换是一项复杂的工程，但是我们可以看到，兑换条件正在日益成熟，我们正在一步一步迈向目标，最终走向人民币的国际化。
其次，人民币汇率形成机制有待完善，应进一步推动中国外汇管理体制的改革。目前中国人民币对美元汇率基本是钉住的，人民币对非美货币的汇率是套算汇率，人民币汇率的市场化程度仍有待进一步提高。如何形成一个有利于形成市场均衡的国内外汇率水平；与此同时，又能够保持汇率的波动不大，并有效地防止套汇和套利，是摆在我们面前的长期的问题。
最后，加强宏观调控能力，发展健全的金融体系与法律体系。一种纸币能否胜任世界货币职能，要求其发行国必须有一个先进的银行体系。货币国际化后，由于国际上各类大小程度不一的经济金融危机和动荡时有发生，使国内经济金融领域常常面临着外来的冲击。中国政府管理部门必须具备强有力的宏观金融调控和监管能力，能够迅速地通过政策工具的运用予以吸收冲击。与此同时，法律法规的完善使得各个主体的交易投资活动有法可依，不存在监管不到的“灰色地带”，金融市场才可能健康的发展壮大。
??三、总结
经历了金融危机之后，我们知道当前中国对外金融战略当中的重点应该放在人民币汇率形成机制改革、资本项目改革、外汇储备管理体系改革、扩展海外直接投资和推进人民币国际化上。经过近十年的积累，人民币的区域化已经取得了一定的成效，但是离国际化还有很大的一段差距，主要原因在于无论是和上合组织还是金砖国家的其他成员国之间都缺乏数额巨大、形式多样的金融合作，这就制约了人民币“走出去”的速度。
目前的全球经济处于不平衡的复苏阶段，金砖国家的成立给我国提供了新的发展平台，中国、巴西、印度、俄罗斯、南非作为发展中国家的领头羊，无论是GDP的总量还是增速都在新兴经济体中起着举足轻重的作用，并在发展上某些指标上领先于一些传统的发达国家。在这样的背景下，我们就需要在完善金融市场的基础上推动本币清算并完善清算网络，加大资源进口与人民币贷款援助的量，建立上海离岸市场并完善相关的风险监察与金融监管机制。这样步步为营，才能使人民币国际化在良好的基础上得到发展，实现人民币国际化的最终目标。
参考文献：
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［5］田伯平.后金融危机时代:世界经济的艰难复苏［J］.世界经济与政治论坛，2009 （6）:1～3,45
［6］国际清算银行（BIS）网站：https://www.省略/
［7］上海合作组织网站：www.省略/
［8］世界银行（World Bank）网站：https://www.省略/
［9］中国对外投资和经济合作https://fec.mofcom.省略/
作者简介：王钰清（1989-），男，江苏 盐城。硕士研究生，研究方向为转型国家经济、低碳经济、公司治理
（责任编辑：王平勇）