杨思明想不到自己这么快就被美国证券交易委员会（下称SEC）“盯”上了。 这位在国内金融界混迹近十年，先后担任KPMG审计师和南方基金股票分析师，又身为2008年哥伦比亚大学商学院毕业生，本来拥有令人艳羡的高薪生活。
2012年3月30日，杨思明刚从位于美国纽约的专注于非美国地区成长型企业的Baron基金正式离职。五天之后，SEC在自己的官方网站上披露了长达二十多页的文件，详细披露了他从近一个月前即开始谋划的利用内幕消息进行交易的过程，并宣布冻结其账户中所有资产。
尽管杨依然是中国国籍，其在美国也持有工作签证，但仍身在纽约的他，可能将面临不小的麻烦。
“美国的证券监管比中国要严格很多。最终被判定进行内幕交易的金融从业人员会面临来自民事和刑事的双重处罚，很多都会有牢狱之灾。杨的最后结局，可能也不会太好。”专注于帮助中国概念股进行私有化的金牛投资副总裁张昊宇如此表示。
狂妄的交易
随着中概股市场在造假传闻下长期徘徊低位，众多中概股开始启动私有化进程。众品食品即于2012年3月27日宣布发出初步、非约束性私有化要约。公司董事长朱献福以每股13.5美元的价格收购所有非他持有的流通在外股份。
而这成为以杨为代表的消息灵通人士的获利良机，他同时拥有灵通的中国信息，亦熟悉美股市场的投资程序及手段。但杨的手法异常简单，风格也显得十分彪悍。
根据SEC文件披露，杨于2012年1月于英属维尔京群岛注册开设了一家Prestige投资公司。
而就在众品宣布私有化前两周，他以Prestige名义开立证券交易账户，并通过建设银行香港的账户汇入2900万美元。在随后的两周里，他疯狂买入了近300万股众品食品的股票，同时亦大量购入对众品股票的看涨期权。
同时进行相似操作的，亦有位于中国香港和大陆的5位被指控人。其中一位使用了跟杨相同的IP地址，SEC据此认定他们与杨构成一致行动人。
在3月中旬之前，众品食品交易冷清，2012年2月份日均成交量208188股；而在宣布私有化前两周，日均成交量突然暴涨600%至1270200股，其中包括杨在内的6名嫌疑人的交易量占到全部成交量的41%。
这是SEC盯上他们的最大动因。
SEC芝加哥地方办公室的主管吉列特表示，本案的被告看上去都财力有限，但在一项重大消息公布前，他们却突然且毫无理由地购买了超过2000万美元的众品股票。SEC快速行动获得了法院的冻结资产令，防止了数百万美元被转移至海外。
“SEC对所有进行私有化的股票前后的几个月的大宗交易都会进行严密监控，杨的行为实在令人有些看不懂。”张昊宇如此表示，“但不合理的行为必定有其原因。”
此前有观点认为，杨如此大手笔的购入众品股票，可能是替潜在的“大买家”谋求众品私有化过程中的投票权，并非以盈利为目的。众品食品与其它私有化案例相比，管理层持股份额偏少，对公司私有化过程的掌控力并不够。而杨所持有的股票大约能占到众品总股份数的10%。
“但这种观点忽略了一点，杨同时购买了大量的看涨期权。虽然其在私有化消息宣布之后并未马上获利抛出，但更大的可能是等待交易的进一步明确化。”一位多年投资美股的交易员说。
实际上，杨应该熟悉美国股票市场的相关法规。此前他在专注于非美国地区小型成长性企业的baron基金任职股票分析师。
Baron基金拥有相关规定，禁止其雇员私下进行股票交易，杨于2012年3月30日从Baron基金离职。这个行为由Baron基金的内部监控先期发现还是杨提前获知了消息不得而知。《环球企业家》记者联系了Baron基金相关人士，但截至发稿时，Baron基金尚未对此事作出官方评论。
内幕与否？
撇除蹊跷的交易过程，这次行为最终是否会被认定为内幕交易，其关键点在于，杨背后的资金是否与众品食品内部人员有关联。SEC在披露文件中表示怀疑的，亦是根据杨及其它几名被控进行内幕交易的人士，并无合理来源获得如此巨额的收入。
一位曾与杨有过交流的人士在微博上表示，她相信杨思明的钱并非来自他自己。“去年他还电话对我讲过，要在国内成立一支Pre-IPO基金。我以为他已经出来自己做了，这才知道他还在Baron。”
而这笔庞大资金的背后“金主”到底是谁，正是本案的关键。“以SEC的办案风格，相信已经拥有比较确实的证据。”一位多年投资美股的交易者表示。
众品食品的私有化过程其实软肋颇多，并不十分“靠谱”。朱献福的此次私有化方案为初步和非约束性，也并未提供明确的私有化资金来源。
私有化消息宣布后，众品食品股价离私有化方案价格13.5美元还有较大差距，显示市场信心不足。不过杨动用了如此大的资金量，其行为似乎颇为“孤注一掷”。
初步和非约束性方案的内幕信息知悉方理论上应当只涉及众品高级管理层，但国内一些高级管理人员的保密意识远远没有达到这个标准。
“我们曾经与一家公司进行私有化操作的商谈，参加会谈的也只有十几个高管，但是下午这家公司的股价就已经上涨超过30%。”张昊宇认为，这种内幕交易在中概股私有化中可能并非罕见。
此前，环球雅思亦发生私有化过程被SEC起诉的经历，其内幕交易最终指向环球雅思董事长张永琪哥哥张永辉在私有化消息宣布前一天大量购入股票获利。此案仍在法律过程之中。
张认为，除非众品食品内部人被坐实是入场资金的实际拥有方，或者与杨有超出一般的密切联系，否则，众品的私有化过程可能不会受太大影响。
而此次事件最大的输家，可能还只是杨思明个人。目前SEC已经冻结其全部资产。杨思明已经聘请David Furbush 担任自己的辩护律师。
尽管目前尚无消息确认杨被限制出境，但身在纽约的杨，可能是最容易被控制的人。
在美国历史上，因内幕交易面临牢狱之灾的不在少数。“至少在案件了结之前，杨可能会被禁止从事与金融相关的行业，其资金也不会解冻。即使能够回到中国，他也不可能在知名金融机构中谋得合适的职位。”张昊宇表示。