【摘 要】文章分析了本轮通胀预期形成的主要原因，简述了通胀预期的运行特征，并在总结当前通货膨胀形势的基础上研究了通胀预期的影响，据此提出加强通胀管理的几点政策建议。
【关键词】通货膨胀；预期；管理
通货膨胀预期就是人们对于通货膨胀率的预期，是人们根据以往经验，结合目前宏观经济指标而估计到通货膨胀要到来，并且预先打算做好准备要避免通胀给自己造成损失。管理通胀预期就是对通货膨胀进行管理，是通过对通胀形成过程中的各种因素，特别是通胀预期进行提前管理，避免条件恶化导致通胀发生。
一、当前我国通胀预期的运行特征及对通货膨胀的影响
（1）通胀预期的运行特征。一是通胀预期主体的分层性。指不同微观主体会根据各自对通胀演变趋势的观察和判断，形成不同的通胀预期并据此调整自身经济行为。二是通胀预期基础的混沌性。指的是在通胀预期形成中，不同经济主体对信息的占有以及对信息的处理能力的非对称性以及由此派生的不同主体之间通胀预期的无序性。三是通胀预期过程的持续性。指的是通货膨胀预期一旦形成，就很难在短期内发生转向，而是作为一种趋势会在较长时期内存在甚至自我强化。四是通胀预期强度的波动性。通胀预期强度的波动性指的是伴随着通货膨胀的不确定性，公众预期通货膨胀率的上下波动。通胀预期强度的波动性会放大通货膨胀的不确定性。（2）当前通胀预期对通货膨胀的影响。一般而言，通胀预期具有自我实现机制，社会公众一旦形成强烈的通胀预期，就会改变其行为方式，对产品和资产的需求会相应上升。这就导致价格加速上涨，形成通胀。而这些产品或资产的价格一旦形成上涨趋势，会进一步加剧通胀预期，从而进一步加大购买需求，导致通胀的螺旋式上升。具体来看，通胀预期导致通胀最终实现的传导途径主要有以下三个方面：第一，因货币的破坏力而导致价格系统紊乱，打乱市场机制的正常有效运行，造成资源配置失调，经济效率降低并使经济陷于不稳定状态。第二，消费者会预期实际利率下降，从而降低当前储蓄并增加消费，结果是通胀水平因面临需求冲击而提高。第三，投资者也会受到通胀预期影响。利率和价格水平变动将影响资产预期收益，导致投资者进行资产结构的调整，进而有可能推高资产价格，促使通胀预期自我实现。
二、加强通胀预期管理的几点建议
（1）将稳定价格总水平放在宏观政策的突出位置。为抵御金融危机冲击、刺激经济发展，我国自2008年下半年实施了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，巨额的政府投资和信贷投放使得经济复苏良好。随着经济的回暖，当实际经济增长率达到潜在增长水平时，经济发展不应再刻意追求高GDP增长率，要及时考虑物价稳定和经济结构调整。刚刚闭幕的中央经济会议提出，明年宏观经济政策的基本取向要“积极稳健、审慎灵活”，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。（2）保持国内农产品价格基本稳定。农产品价格对CPI有着重要影响，农产品价格稳定是通胀预期稳定的基础。因此，要稳定公众通货膨胀预期，一方面必须要加强农业生产，完善大宗农产品储备和调节机制，稳定并增加对农民种粮、养殖的直接补贴，确保大宗农产品的供给。另一方面，加强对出现异常波动的商品价格监测预警，严厉打击市场投机行为，维护农产品价格稳定，从流通环节保证农产品价格的稳定。（3）合理控制资源和能源类价格。政府在出台公用事业价格改革方案时，应考虑到整个社会承受力，以免成为推动物价的叠加因素，避免因改革措施的出台过于集中而引发物价总水平的急剧上升。特别是不能简单地把提价当做体现资源价值、促进经济增长的手段，类似于水电油气等垄断性行业的调价，要剔除成本中的不合理部分。（4）抑制资产价格的过度上扬。股市和楼市的过度活跃和投机过热，往往是通胀的前奏。虽然房地产价格没有纳入CPI，但是房地产等资产价格过快上涨会强化一般消费价格上涨的预期。因此，管理通胀预期要防止资产价格过度上涨，必须调节信贷结构和资金流向，防止信贷资金流入股市并助推资本市场泡沫化。（5）加强对国际热钱的监管。国际资金流入我国，为我们所用固然促进我国经济的发展，但是大规模的投机性资本的流入，将会增加我国通胀的压力。这是因为，一方面结汇带来流动性过剩，在一定程度上抵消国内货币政策对流动性管理的效果，形成通货膨胀的货币环境；另一方面将推动股市和楼市价格上涨。应加强对资产价格波动及资金流动量的监测，建立资产价格大幅波动的预警指标体系。严格规范信贷资金投向，特别要严格控制国有资金流人股市的规模和渠道。
参考文献
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