【摘要】蘑菇的营养价值众所周知，现在人们越来越注重身体健康，在国家提倡绿色农业的今天，蘑菇加工项目符合国家产业政策。本文就蘑菇加工项目的可行性从财务角度进行分析。 【关键词】蘑菇；可行性分析
菌类食物自古以来就有“上帝的食品”、“山珍之王”等美称，是21世纪的健康食品。该类食品的性能好，不仅可以日常食用，还可以滋补身体，浑身是宝；蘑菇含有丰富的人体必需氨基酸、矿物质、维生素和多糖等营养成分。蘑菇富含18种氨基酸，有些蘑菇中蛋白质的氨基酸组成比例比牛肉更好；研究发现，蘑菇的营养价值仅次于牛奶[1]。
我国是世界上最大的蘑菇出口国，年出口量达30万吨以上。同时，国内市场同样商机无限。就蘑菇而言，一年中城市居民能吃到鲜菇的时间仅仅只有2-3个月，还有四分之三的市场份额有待开发。特别是随着人们生活水平和生活质量的不断提高，作为另类蔬菜――食用菌正是未来社会人们所需高蛋白、低脂肪、低血脂有益人体健康的无公害食品。因此开发蘑菇加工产品具有巨大的市场潜力。
一、蘑菇加工项目是加大科技投入，提高产品市场竞争力的需要
我国作为世界上最大的食用菌生产国和出口国，在国际市场上占据绝对优势，一些发达国家唯恐我国食用菌冲击其国内市场，一方面，利用技术优势，通过设置常规性技术壁垒、超常规性技术壁垒、反倾销甚至投机性壁垒来制约我国食用菌的国际贸易，使我国食用菌产业不断受到伤害[2]。
二、蘑菇加工是完善农业产、加、销的市场体系的需要
通过蘑菇深加工的实施，可以使农产品种植业、农产品加工业的产业利益连接起来，同时为了实现共赢，促进产业协调发展，签订农产品种植保护价收购合同，发展订单农业，加大农副产品深加工投入力度，拓宽加工农产品出口转化渠道，实现种植、加工、销售一条龙生产。通过蘑菇加工项目的实施，促进了农业产、加、销的市场体系发展与完善，同时对促进当地农业产业化发展，建设现代农业等提供了良好的基础条件。
三、蘑菇加工是提高企业经济效益、增强服务“三农”、服务社会能力的需要
蘑菇加工生产采用现代化的产业模式，在有效保证原材料质量的同时提高产品质量，加大产品出口，从而在一定程度上提高企业的经济效益。蘑菇加工企业利用标准化生产技术，农户提供优良品种，他们之间建立长效地利益运行机制，采用有效的组织管理模式，促使农户加大科技投入，改变菇农因传统蘑菇种植季节性因素，造成菇房空闲浪费，经济效益的降低的现状，切实调整农村产业化结构，实现农业增效，农民增收，真正意义上增强服务“三农”、服务社会的能力。
四、蘑菇加工项目是调整农业结构和增加农民收入的需要
农业发展的方向是向特色农业、绿色农业。蘑菇加工项目在引导农业区域发展的同时，有利于发展绿色农业。同时，由于蘑菇加工企业的壮大，对特定农产品需求量大，因此有利于农产品种植结构调整，农业结构升级。实施对农产品加工后，有利于敦促农产品质量的提高和增加附加值。
农民收入增加的基本途径之一是农业生产性收入的增加。由于蘑菇加工业的兴起，带动蘑菇种植业的发展。通过同农民订立购入合同，降低农民种植业风险的同时，增加了农民的收入。因此，蘑菇加工项目不仅提高了农民收入，增强农民栽培信心，而且使农民的经济利益得到切实保障。
因此，我们必须尽快利用我国农村劳动力和栽培技能优势，推进蘑菇产业由分散经营的传统格局向集约化规模生产方向发展，争夺和占领国际市场，推动我国食用菌产业实现一个量的飞跃和质的转变。
五、国内外市场供求状况
随着人们生活水平的不断提高，对食物的营养价值更为关注。“一荤、一素、一菌”的健康新理念，引导消费者向绿色保健、安全营养、味美方便的方向发展。蘑菇集美味、营养、药用于一身，更受人们喜爱。蘑菇是消费最广的世界性食用菇种，国内外市场对蘑菇的需求量不断增加。近年来，美国、日本等发达国家食用菌进口量和居民日常消费量均有较大幅度增长。美国在2006年食用菌人均消费量超过4千克，日本达到5千克，并且每年超过10%的速度递增。国际上的蘑菇一些主要生产国家，由于劳动力成本高，产量呈现减少的趋势，进口量不断增加。国内外市场对蘑菇需求量的不断扩大，有力地刺激和推动了我国蘑菇生产。
六、蘑菇加工项目的财务可行性
在项目建设期，现金的流出量主要是固定资产投资、无形资产投资、开办费、垫付的流动资金。在项目运营期，现金的流入量主要为销售收入、固定资产残值、垫付的流动资金的回收，现金的流出则要表现为是经营成本、营业税金、项目建设期的现金流出量、项目运营期间的现金流入或现金流出量都统称为现金流量。
投资项目财务可行性分析的主要依据是投资评价指标，分为静态评价指标和动态评价指标，静态指标属次要指标，动态指标属主要指标[3]。动态指标主要包括净现值、净现值率、获利指数和内部收益率；净现值是整个寿命期内各年现金流量的现值之和；净现值率是净现值与原始投资的现值的比，该指标大于零可行；获利指数经营期各年现金净流量的现值之和与原始投资的现值的比，指标大于1的投资项目可行；内部收益率反映投资项目的实际收益水平，指标大于或等于资金成本时项目可行。在对同一项目进行财务可行性评价时，净现值、净现值率、获利指数、内部收益率指标的评价结论是一致的[4]。静态指标主要包括静态投资回收期和投资报酬率。投资报酬率是指年息税前利润与项目总投资的百分比，该指标只有大于或等于基准投资收益率才具有财务可行性[5]。
（一）基础数据
项目总投资为2103.9万元，其中建设投资1703.9万元，流动资金为200万元。达产年的流动资金为200万元。年销售税金及附加按国家规定计取，产品缴纳增值税，税率为17%；所得税25%，城市维护建设税和教育费附加分别按增值税的5%和3%提取。以国家综开办颁布的贴现率8%为本次财务评价的基准收益率。本项目拟在一年内完成，第二年投产，生产期按9年计，项目计算期为10年。本项目的销售价根据市场和企业实际出厂价确定，单价18万元/吨，年产蘑菇加工能力200吨，正常年营业收入估算为3600万元，项目正常年的营业税金及附加估算为9.79万元，项目平均年总成本费用估算为3034.5万元
（1）原辅材料及燃料动力费用为2000万元。
（2）工资及福利费总额为300万元。
（3）固定资产折旧和无形及递延资产摊销估算。
固定资产原值1000万元，按平均年限法计算折旧，生产设备折旧年限为10年，残值率为5%，则年折旧费为95万元；房屋、建筑物200万元，折旧年限为20年，残值率为5%，则年折旧费为9.5万元。
土地出让金计入无形资产，原值为1000万元，按20年摊销，年摊销费为50万元。
（4）年修理费按设备的8%计为80万元。
（5）其他费用估算其他费用包括销售费用、管理费用、技术开发费及其他制造费用估算为500万元。经营成本为2880万元
（二）财务可行性分析
1.编制现金流量表。如下表所示。
(l)本项目初始投资=2200+200=2400(万元)。
(2)经营成本=2000+300+80+500=2880(万元)。
(3)营业税金及附加=(3600-2880)×17%×(3%+5%)=9.79(万元)。
(4)不包括财务费用的总成本费用=经营成本十折旧+摊销。投产后第l年至第9费用=2880+104.5+50=3034.5(万元)。
(5)息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用一营业税金及附加。投产后第1年至第9年的息税前利润=3600-3034.5-
9.79=555.71(万元)。
(6)投产后各年的调整所得税=555.71×25%=138.93(万元)。
2.计算指标(以下计算均为所得税后的指标)。
(l)投资回收期。包括建设期的投资回收期=累计净现
值出现负值年数+(未收回现金流量的绝对值/下年净现金
流量)=5+（/-114.88/)/571.28)=5.20年。不包括建设期的投资回收期=5.20-1=4.20年。
(2)投资报酬率。投资报酬率(ROI)=(年均息税前利润/项目总投资)×100%=555.71/2400×100%=23%。
(3)投资净现值。NPV=(第t年的净现金流量×第t年的
复利现值系数)=917.58(万元)。
(4)净现值率。净现值率(NPVR)=项目的净现值/原始
917.58/(2200+185)×l00%=38.47%。
(5)获利指数。获利指数(PI)=l+净现值率=l.38
(6)内含报酬率。根据现金流量表用插值法计算内含报酬率：〔NCF：×(p/F，IRR，t)=0计算内含报酬率17.4%
进行决策时，如果主要指标和次要指标全部可行，则项目完全可行；如果主要指标可行，次要指标不可行，则项目基本可行；如果主要指标不可行，次要指标无论是否可行，则该项目均不可行；通过以上分析，静态指标中的包括建设期的投资回收期为5.2年，大于计算期的一半，超过基准投资回收期，该指标不具有财务可行性，而不包括建设期的投资回收期为4.2年，小于运营期的一半，该指标具有财务可行性，投资报酬率为23%，大于基准收益率8%，该指标可行；动态指标中的净现值等于917.58万元，净现值率等于38.47%，均大于零，获利指数等于1.38大于1，内含报酬率等于17.4%大于8%，主要指标均达到或超过相应标准，所以该项目基本具有财务可行性，只是投资回收期较长，有一定风险，如果条件允许，可实施投资[3]（见表1）。
七、盈亏平衡分析
盈亏平衡分析是以生产能力利用率表示的盈亏平衡点（BEP）：
BEP＝（年固定总成本/年销售收入－年可变成本－年销售税金及附加）×100%＝65%
计算结果表明，该项目只要达到设计能力的65%，企业就可以保本，因此该项目实施后风险较小。
参考文献
[1]科技网www.省略.
[2]黄文清,张俊飚.食药用菌:我国食用菌产业发展的SWOT分析(二).
[3]宋宁,李梅芳,岳桂云.商业会计.2009.12.23期:浅谈以现全流量对项目投资进行财务可行性分析.
[4]张军主编.财务管理.2010:北京理工大学出版社.
[5]孔德兰主编.财务管理实务.2008:高等教育出版社.