根据《中小企业划型标准规定》，我国的大部分家族企业都属于微型企业，随着国家对于微型企业的扶持力度日益加大，微型家族企业迎来了一次发展机会，但是我国的微型家族企业在产权结构方面一直存在着一些问题，下面主要针对微型家族企业在产权结构方面遇到的问题进行分析，并提出一些建议。
一、我国微型家族企业产权结构的现状
1.家族内部产权边界混沌不清。在大部分家族企业，企业创始人和他的家族成员共同拥有企业的100%股权，其中企业创始人有一个确定的股权比例，但是对于企业的其他家族成员之间的产权没有进行清楚的界定，在家族成员之间缺乏企业契约化的产权界定。在创业的最初，企业没有利润，家族成员对于股份的分配不是很在意，随着企业规模的做大，企业开始盈利，家族成员追求的目标不同，有的可能追求事业的成功，那么他就会倾向于积累；有的家族成员可能比较注重享受，他就要求尽量少积累而多分红，开始追求剩余索取权。这时发现企业内部产权边界模糊，一旦企业内部的亲缘、血缘、姻缘关系在经济利益驱使下无法维持，企业内部责任权力、利益分配等各种矛盾就会愈演愈烈，这时家族成员有可能因为产权边界模糊不清而形成产权纠纷，为企业日后的进一步发展埋下隐患。
2.流量产权虚设。流量产权指把企业在一定时期的增量收入按照人力资本在企业中的贡献划分成相应比例的收益权。在家族企业中，其初始的出资额和出资比例是十分清晰地。但是由于这些出资人同时是经营者、管理者和所有者三者合一，有的甚至还是生产者，这些家族成员的职位、能力、对企业贡献各不相同，但是由于没有一个很明确的贡献考评机制，也由于亲缘、血缘、姻缘等关系的牵绊，在企业的增量收入分配上只考虑原有资本金的比例，人力资本不能享有剩余索取权，对于有能力的家族成员有可能会出现负激励的现象，甚至脱离家族企业，阻碍了家族企业的长远发展。
3.产权的封闭性。在家族企业内部，忠诚意识和集团意识占据主流，企业的群体价值趋于增大，企业成员能自觉地维护企业的和谐，因而其整体构成了一个相对封闭的集团，呈现明显的封闭性特征。反映在企业的生产经营活动中，家族企业对于外部群体会采取敌视或排斥的态度，这种对外部群体的“不合作”态度是不利于企业自身成长的。
4.股权结构一元化。股权结构的一元化，使得企业难以建立公众的价值认同，大部分家族企业存在着内部管理不规范的问题，社会信任度较低，家族企业从银行贷款的难度很大，限制了企业的融资及其资本运营。就单一的家族来讲，资金的积累与借贷能力毕竟是有限的。况且一个家族的分家往往是兄弟平分财产，这种“细胞分裂”的模式代代相传会使整个家族企业越分越细，资金积累就难上加难，对家族企业的生存和发展构成了直接威胁。与非家族企业的股份公司比较，家族企业如果大量发行普通股，可能导致家族控股比例降低，危及家族对企业的控制权。如黄光裕与陈晓对于国美电器控制权的争夺，就是由于黄光裕不断减持国美电器的股权，使其控股比例降低所导致的。虽然家族企业可以通过发行公司债券和优先股来筹集资金，但相对于普通股来说，筹资成本更高，风险也更大。有些家族控股的企业最后走向经理式企业，一个很重要的原因就是随着企业的发展，家族成员股权分散，或者股权达不到控股比例，从而导致家族控制权的衰落。
二 、优化微型家族企业的产权结构的建议
1.明晰内部产权，避免内在风险。企业的内在风险是指由于企业内部员工的利益不一致而导致的经营风险。根据中国家族企业发展的经验教训，要以财产相对分割制度逐渐替代财产均分制。有条件的家族企业在创业之初就应该在家族成员间界定产权，而没有界定产权的，也需要根据企业的实际情况做出安排。只有企业内部产权明晰，家族企业成员才能成为直接的、人格化的股东，其权益才有明确的人格化代表加以保障，才会减少内部摩擦，避免由于产权不明确而导致的企业内部人心不稳，造成企业内部的不稳定因素，不利于企业的进一步发展。
2.开放产权，拓宽融资渠道。高度集中的股权结构，不利于家族企业内部制衡机制的建立，所以应适当的向家族外的有关人员分散股权，使股权结构更为合理。一是通过各种渠道适当降低家族持股比例。家族企业在融资方式上，除在家族内部进行增资扩股外，还可以采用金融体系信贷、行业内企业参融股权、外来经营投资以及上市融资等方式吸纳企业成长基金。二是通过员工持股计划，既可以优化家族企业的产权关系，又可以对员工形成有效地激励。
企业开放产权的模式有下面几种：第一种是家族成员内部重新分配产权的模式。该模式是指通过家族企业在内部成员之间开展产权重组活动，从而使公司的产权结构趋向多元化的重组模式。该模式虽然将产权集中于核心家族成员，有利于增强企业竞争力，但企业的长（下转第20页）（上接第32页）期发展仍然受到家族企业性质的影响；第二种是部分产权转让或增资扩股引入外部战略投资者的模式。该模式是通过将家族企业产权转让给企业外部的战略投资者，以实现家族企业性质的改变和产权结构的合理化。该模式改变了家族企业的性质，虽然实现了企业的产权多元化和治理结构的完善，但短期内对家族成员造成了一定的利益损失；第三种是产权整体转让给外部投资者的模式。此种模式通过将家族企业的全部产权转让给企业外部投资者，同时家族成员获得变现收入，使产权得以多元化。该模式的额缺点是虽然使家族成员得到了股权变现的资金，但丧失了对企业的所有权，而且使企业经营管理不连贯，未来发展前景不明朗 。
每个家族企业的内部结构和面临的市场环境不同，采用的产权重组方式也不相同，以上三种方式各有利弊，根据我国家族企业所面临的问题及其产权开放的目标，可以采用的产权重组模式是在明细家族内部成员产权的基础上，对家庭成员以外的人员进行股权激励，包括对引进的职业经理人员进行股权激励、对企业内的核心骨干员工进行股权激励以及引进战略投资者并给予其一定的股权，然后形成利益相关者，共同治理，改善企业治理现状。
3.推行流量股份，提高要素效益。流量股份指把企业在一定时期内的增量收入按照人力资本在企业中的贡献划成相应的份额。流量股份的推行可以使人力资本参与到增量收入的分配当中，可以调动做为代理人的员工的工作积极性，充分发挥劳动和企业家才能这两种生产要素在生产中的能动作用。在企业增量收入的分割中也应注意根据贡献的不同给予一定的份额，在一些已具规模的家族制企业中要推行流量股份，采取生产要素股份化的方式，通过技术入股、年功入股、绩效奖励投资入股、经营管理者股权期权等多种形式，形成对人力资本的回报，加强员工对企业的向心力，使员工和企业形成利益共同体。
（作者单位：陕西理工学院经济与法学学院 ）