摘要：欧债危机已呈愈演愈烈之势，随着救助成本的不断上升，欧元面临着诞生以来的巨大考验。危机的走向和欧元区的发展前景仍然存在着较大的不确定性，化解危机、振兴欧盟经济任重而道远。
关键词：欧元 债务违约 经济结构改革
纵观历史，任何一种货币的发展历程都充满了艰辛和挑战，是各种力量长期博弈和权衡的结果。欧元从诞生至今，已走过了13个春秋，成员国从11个扩大至17个，欧元已成长为全球第二大货币，在全球外汇储备中占据近1/3的份额。欧元区主权债务危机的发生，使欧元面临着诞生以来的最大考验。这场主权债务危机有着错综复杂的经济社会背景，危机的走向和欧元区的发展前景存在着诸多变数和不确定性。欧元的未来及其国际地位究竟如何，答案绝非泾渭分明那么简单。欧元区所面临的压力和不确定性给我们提供了实实在在的客观教训，那就是即便是贸易关系非常密切、金融市场非常发达、相互高度尊重资本和劳动力自由流动的伙伴国家之间，要维持区域货币的稳定性也绝非易事。导致危机的原因是多方面的，化解危机、振兴欧盟经济任重而道远。
一、对欧元未来走向的两种观点
欧元区主权债务危机爆发以来，国际舆论中唱衰欧元的声音不绝于耳。“金融大鳄”索罗斯曾在2010年2月22日的英国《金融时报》上发表文章称，即使欧元区借助某种权宜之计暂时克服了希腊债务危机，欧元区固有的机制性缺陷也将使欧元今后面临很多难题。2010年3月28日的《纽约时报》提出了“原罪说”，认为设计者把经济发展水平相差悬殊的北欧和南欧国家弄到一起，建立一个超国家主权的区域货币联盟是一个错误，而错误的开始只会有一个悲惨的结局。学术界对于欧洲一体化的前景预测可分为两派：一种观点认为欧元的产生没有任何经济基础而仅仅是一个政治工程；欧元区没有退出与惩罚机制，导致了主权债务危机的发生；欧盟各国之间的合作受到政治因素的干扰，其内部矛盾无法得到根治和解决，欧元终将崩溃，而欧盟也会最终解体。经济展望集团首席经济学家伯纳德曾表示，“一切都结束了，欧洲经济联盟的60年历史中的重要一章正在走向终结。新的、更为不祥的篇章正在开始”。另一种观点则认为欧元是当今全球货币体系重要的稳定力量，欧元的诞生使欧元区各国经济整合程度大幅提升，加速了欧元区贸易、资本和劳动力的流动，大大提高了欧元区金融市场和资本市场的国际竞争力；债务危机的发生必将推动欧盟内部进行改革调整、加强合作，逐步由经济一体化朝政治一体化方向发展，换言之，欧元的未来取决于欧盟的决心。
二、或有成员国在危机中退出欧元区
尽管希腊在2012年2月12日通过了作为获得第二轮救助贷款条件的约32亿欧元的财政紧缩计划，使希腊在避免债务危机的道路上又艰难地向前迈了一步，但欧元区的危机警报并未解除。欧元区第三大经济体意大利2012年的到期债务总额高达3371亿欧元，占欧元区约1万亿欧元的到期债务总额的1/3。仅次于意大利的是法国，2012年的到期债务总额为2899亿欧元。欧元区第一大经济体德国在2012年的到期债务为1931亿欧元，西班牙、希腊、葡萄牙以及爱尔兰在2012年到期债务分别为1479亿欧元、482亿欧元、254亿欧元和56亿欧元。2012年的2月、4月和7月均是偿债的高峰期，德、法及“欧盟五国”的偿债额分别高达1203亿欧元、1272亿欧元和1111亿欧元。如此巨大的融资需求，可能会导致欧洲的融资环境趋向恶化。
解决债务危机的关键是要扭转当前的经济颓势，实现稳定的经济增长，最终提高债务危机国的融资能力和偿债能力。但从目前欧元区的经济状况来看，形势依然严峻。2012年除了德国依然保持较好的财政状况、爱尔兰经济有好转迹象以及法国经济处于衰退和复苏的临界点之外，希腊、意大利、葡萄牙和西班牙的经济仍继续呈萎缩趋势。欧元区的前景可谓雪上加霜，面对继续恶化的经济形势和如此高额的到期债务，债务问题异常严重的国家如希腊、意大利等国可能会以两种方式退出欧元区。一种是在有序的债务重组之后，危机国在接受欧盟及国际货币基金组织的救助贷款的同时，通过大量的私人债务减记、紧缩财政等方式缓解危机，但终因经济衰退、债务的不可持续而主动退出欧元区；第二种是无序的债务违约，危机国实施的紧缩财政未能达到减赤目标，从而失去欧盟及国际货币基金组织的救助机会，希腊在无法自救又无外援的情形下，宣告破产并退出欧元区，欧洲央行及各成员国联合救助欧洲银行业，以尽量减少希腊破产对欧洲经济造成的冲击。
三、欧元区在改革中艰难前行
债务危机的发生使欧元区存在的诸多制度性缺陷和结构性矛盾凸显出来，能否解决这些长期累积的制度性和结构性问题将是决定欧元未来走向的关键。其实许多专家和学者在预测欧元未来时所持有的观点都有一个前提条件，那就是在欧盟及各成员国不能采取更多有效的解决措施的情况下，欧元及欧元区将面临着解体的结局。毋庸置疑，解决债务危机将面临着诸多挑战：成员国之间经济发展的不平衡状态、货币政策与财政政策的协调统一、国际竞争力的下降以及劳动力市场僵化等问题，都不是一朝一夕能够解决的问题，这需要成员国之间以及成员国内部在政治上达成共识，并愿意承担改革所带来的各种风险和代价。对欧洲而言，联合已经成为欧洲政治的传统，改革才是长期而艰巨的任务，但却是维护欧元区长期稳定和发展的必由之路。
欧盟委员会主席巴罗佐在2012年2月7日表示，希腊继续留在欧元区对欧元和欧洲的未来至关重要。他认为：“如果希腊陷入违约或退出欧元区，欧盟及欧元区因此遭受的损失将远高于继续为希腊提供救助所需的成本。这也意味着希腊必须、明确地毫不含糊地为此做出必须的改革努力”。事隔几日后，希腊总理帕帕季莫斯在2月11日的内阁会上表示，“我们不允许希腊走向破产。我们的最高优先级任务就是采取任何措施保证新的经济项目获得批准，然后继续推进新的借贷协议”。在欧盟及成员国领导人的不懈努力下，希腊等债务危机国在接受了欧盟、欧洲央行及国际货币基金组织的不断救援后，危机最终得以缓解和控制。危机国就此开始进行经济治理，实施经济结构改革和制度重建，使国民经济得以修复并不断提高其国际竞争力，从而在根源上彻底摆脱危机困扰。欧元区经济开始走上繁荣之路，欧盟的合作领域继续拓展。当然，这将是一个长期而又艰苦的过程，需要政府和民众的大力团结协作。在当下经济增长疲软、政治局势异常紧张的情况下，前景难言乐观。或许更多的人希望看到欧盟能够克服各成员国的政治力量，通过改革和调整、协调与合作，推动欧洲一体化向纵深发展的结局。
无人敢断言债务危机的结局在哪里，从近期来看，希腊离开欧元区乃是欧盟不可承受之重；从中期来看，希腊等债务危机国恢复经济竞争力和偿债能力的希望依然渺茫；继续救助希腊为整个欧洲经济复苏争取时间，或许仍是未来一段时期内欧盟的无奈选择。但是我们需要明确界定的一个问题是，即便是有成员国退出欧元区，也不意味着欧元区的解体和欧元的崩溃。一个区域性货币体制本身就应该拥有一套正常的退出机制，一方面可以建立很高的欧元区准入标准，使欧元区成员国经济保持较高的同质性，另一方面让不再符合欧元区标准的国家有主动退出欧元区的选择。所以个别欧元区成员国因债务的不可持续而退出欧元区，并不会导致欧元区出现分崩离析的结果，抑或者更有利于欧元区长期的稳定和发展。从某种意义上说，欧元区的本质并非经济的高度趋同或融合，而是政治意愿的高度体现。所以，单纯从经济因素的角度来评判欧元区的未来，而低估政治力量的强大作用，难免会得出欧元以失败告终的悲观结论。
参考文献：
[1] 赵志君. 债务危机深重 欧元走向何方？[J].中国发展观察, 2011（10）
[2] 杨姝. 欧元是否会退出历史舞台 [J]. 时代金融, 2011（4）
[3] 丁纯. 欧债危机阴影笼罩欧洲 [J]. 上海国资, 2011（2）
作者简介：
宋学红（1970- ），女，在读博士，单位：吉林工商学院金融分院，副教授，研究方向：金融理论与政策。