近期迹象表明，美国经济复苏正在加快，将会部分改变我国经济发展外部环境，为此，我国应科学前瞻，精心布局，力争最大限度分享美国复苏红利，降低我国经济发展成本。 一、各种迹象表明美国经济正在加快复苏
在自发调节与政策调节双重效应下，美国经济复苏日现雏形，复苏迹象主要表现在：
（一）高科技公司经营状况正明显改善
近期，美国主流高科技公司的境内外用户纷纷升级器材装备，使美国高科技公司业绩明显提高。历史经验表明企业增加科技投入，更新换代装备器材是对未来预期良好的表现，也说明美国骨干高科技企业基本完成自我调整过程，在满足市场需求方面表现出强大的创新能力。具体情况包括：2011年，英特尔公司、微软公司、谷歌公司和国际商业机器公司经营业绩均稳步较快增长，美国整体生产效率有望进一步提升。
（二）资本市场积极呼应科技公司业绩增长
近期，美国资本市场对高科技公司业绩上升反映积极，市场资金供给明显增强，表明市场对科技公司持续增长具有较大信心。同时说明，金融资本与产业资本在经济复苏问题上达成基本共识，资本与科技之间已初步形成良性互动。具体表现在：一方面，纳斯达克指数2012年2月创11年新高，预示科技创新和新兴产业发展正在提速。另一方面，从2011年第四季度至目前，美国主板市场高科技板块涨幅大大超出近年市场表现，明显优于标普500指数。
（三）就业人数明显增多高质量就业岗位仍有潜力
就业数据表明美国经济复苏进入新阶段。一方面，从就业方面看，全美就业总数持续攀升。自2011年7月以来，全美就业人数已连续增长7个月，就业人数由1.39亿人增加至1.42亿人，与2009年12月最惨淡状态相比，就业人数增加367万，为经济危机后仅见。另一方面，从结构上看，对照2009年12月数据发现，当前就业不足的行业是建筑业与政府部门，表明除财政紧缩和房地产泡沫外，其他因素形成失业已全面缓解。此外，自2011年12月建筑业就业率已连续小幅上升。另有资料推算，高端制造业尚有大量工作岗位，最高可吸收50余万人。
（四）商业银行资金介入实体经济积极性明显上升
美国商业银行资金正加速进入实体经济。数据表明，2010年四季度，全美工商业贷款规模触底，与2011年一季度最为低迷的时期相比，除证券投资外已上升2060亿美元左右。从类别上看，除不动产抵押贷款仍在萎缩外，商业银行信贷规模已总体止跌回升。同时，全美存款机构超额存款准备金规模下滑至1.51万亿美元，而此前峰值超过1.63万亿美元。此外，2011年一季度全美消费贷款规模触底，消费信贷开始增加。综合上述，可以明确商业银行资金已积极介入实体经济中供给与需求双方，反映出银行业对经济复苏前景明显看好，同时，在通胀基本合理条件下，增加全社会货币供给必会起到刺激经济复苏目的。
（五）批发业对未来信心增强库存环比上升
美国商务部数据显示，2011年12月美国批发库存总额达4732亿美元，环比上升1.0%，同比增幅达10.0%，批发销售总额环比增长1.3%，升至4131亿美元；与2010年同期相比，批发销售增幅为11.8%。耐用消费品销售环比增长2.4%，同比增长13.3%；非耐用消费品销售环比上升0.4%，同比增长10.7%。在历经经济衰退数年后，库存数据上升显示相关行业对未来需求增长和经济复苏持有信心。
二、美国经济复苏带给我国的机遇
长期以来中美经济之间既有摩擦，更有互补。在新国际形势背景下，在美国的全球主流地位尚无根本动摇、我国经济实力已大幅提升情况下，改善利用美国经济主要特点与趋势的艺术，更好服务我国综合国力提升既是今后长期战略，也是当前现实任务。针对近期可能出现的美国经济强劲复苏，因势利导有利捕捉相关机遇。
（一）有利我国企业利用美国资本市场实施海外融资
金融危机以来，不少中国企业搁置美国上市计划，原因在于：一是受全球经济衰退影响，企业业绩难于保持海外上市标准或增长性要求；二是美国资本市场萧条降低了拟上市公司融资规模，加大了融资难度与成本。目前，美国经济和资本市场复苏为中国企业提高经营业绩和获得较好融资条件创造了机遇。
（二）有助我国资本分享美国虚拟经济增长
总体看，分享美国复苏红利有两条思路：一是分享实体经济复苏红利，包括贸易、投资等实体经济需求上升所产生的机遇；二是分享虚拟经济红利，如股票市场和其他资产升值溢价等。历史经验表明，经济复苏会促进资本市场繁荣。当前，美国正处于经济复苏早期阶段，资本市场未来会有较大增长空间，通过美国资本市场分享美国经济复苏红利尚有机遇。
（三）人民币汇率双向浮动概率增加有助缓解人民币单边升值消极影响
目前看，未来影响美元汇率的主要包含三个因素：一是美联储的货币政策；二是美国经济基本面，尤其是就业率；三是欧债危机与欧元变化。近期，美国经济加速复苏抑制了QE3实施可能性，欧盟解决自身债务危机的共识逐步加强。整体判断，美国经济复苏会结束美元持续贬值趋势，即使短期有所波动，但美元中长期走强趋势已初步确立，升值因素对我国经济负面影响正在消减，尤其在贸易领域会给我国出口带来一定机遇，汇率因素对我国经济消极作用减弱将对我国经济产生综合性影响。
（四）有利我国制造业提升国际化程度
美国着力推行高端制造业回流本土，会一定程度弱化美国高端制造业海外布局。从某种程度看，美国高端制造业回流既可能提升美国综合国力，也不排除会在某个阶段或某个领域削弱美国制造业竞争力，这为我国捕捉机遇加大融入美国高端制造业和挤占其海外市场提供了一定机遇。
（五）有助我国增加出口与提高走出去质量
一方面，美国就业回升会刺激美国国内消费需求，有利我国增加对美出口。数据上看，就业改善已直接增加美国公众购买力，2011年汽车行业数据表明，轻型汽车销售增长速度已处近年历史最高水平，并有进一步加速可能。鉴于中美经济互补性较强，因此，美国消费上升将有助增加我国出口。另一方面，高端制造业在此次美国经济复苏中扮演了重要角色，可以预计，配套美国高端制造业的服务业以及外围产业将会萌生新的需求，这部分需求中应有我国可以参与内容。
三、分享美国经济复苏红利的建议
（一）抓住时机并购美国高科技公司
美国历次经济复苏均与科技进步和新兴产业发展密切相关。美国此次经济复苏中，美国高科技企业仍将是主力军，因此，建议采取积极措施推进我国风险资本在美国经济复苏尚未完全明朗前投资美国高科技企业，尤其是投资美国中小高科技企业，积极介入高科技成果孵化期，力争分享美国高科技在经济复苏中的红利，同时进一步提高我国海外获取科技资源的能力。
（二）积极布局美国股票市场
美国股票市场运行周期并未严格意义上与美国经济周期同步，但是总体来看，美国经济景气周期中，美国上市公司业绩水平较高，价格上扬概率较大。因此，我国财务性投资者完全可以发挥自身专业优势，通过美国资本市场积极分享美国经济复苏红利，同时力争产业资本与金融资本的协同。
（三）鼓励我国企业通过美国资本市场融资
美国经济复苏会进一步繁荣美国资本市场，同时，美国重回亚洲战略和欧洲主权债务危机等国际因素极可能使世界资本出现加大流向美国趋势。在这种趋势下，我国企业应积极介入美国资本市场进行融资，力求在汲取以往经验教训、优化融资方案、降低融资成本情况下，增加我国企业分享美国经济复苏的主动权。
（四）积极利用美国消费增长增加出口
美国经济复苏将会大幅增加美国公众消费能力，同时新兴国家对美国出口经济将会日趋激烈，但从整体看，在经多年锤炼后，我国企业适应国际市场变化能力不断增强，优于许多近年刚刚加速发展的新兴国家。因此，积极升级自身产品与服务应可在对美出口问题上保持占据一定优势，有效增加我国出口，改善出口质量。
（五）积极顺应利用美国高端制造业振兴计划
美国振兴高端制造业具有双重意图：一是在战略上牢牢把握世界经济发展制高点和主动权；二是通过全球倾销高端制造业产品与服务获得超额利润，壮大自身经济实力。但美国振兴高端制造业和占领世界市场过程中不可能面面俱到，均需要世界其他资源的支撑与配合。我国企业应积极跟踪美国高端制造业振兴计划主流趋势，渗入相关支撑体系和配合体系，并努力形成自身独特优势，在积极吸收美国高端制造业技术成果同时，分享美国发展高端制造业红利。
（作者单位：中国国际经济交流中心）