摘 要：文章通过构建由技术(T)、组织(O)、和环境(E)组成的TOE框架，并研究了该框架下R&D投资行为及其价值创造的具体机制。以上市公司为例，文章发现TOE框架为解释企业R＆D投资行为提供了很好的理论支持。技术因素(T)是管理层作出R＆D投资决策的基础；组织因素(0)是企业R&D投资决策的内在动力；而环境因素(E)是转型经济中影响企业R＆D投资决策的外在动力，其中以组织因素对企业R＆D投资决策的影响最大。文章还进一步探讨了R＆D投入后价值创造的作用机制，并提出了价值创造的冰山模型且进行了实证检验。研究结果证明了R＆D创造价值的过程同时受企业的技术专属性与互补性资产的影响，从而为Teece(1986)有关资源观在R＆D价值创造中的相关理论提供了强有力的实证依据。
关键词：R&D；技术；组织；环境；价值创造；技术专属性；互补性资产
中图分类号：F830.59 文献标识码：A 文章编号：1000―2154(2012)03―0065―10