摘要：在探讨公司增长与价值增值之间非线性关系的基础上，通过对2001～2008年中国A股上市公司样本的实证研究，得到公司增长与价值增值之间存在显著“倒u型”关系。根据公司增长有效性分组，发现高速增长引发价值毁损的公司超过四成。此外，投资机会能够提高价值对增长的敏感性，股权分置改革后中国资本市场在甄别公司增长有效性上判断力增强。建议公司对产业扩张速度实施有效管理，借有效增长模式实现公司价值的持续提升。
关键词：公司增长；公司价值；非线性
中图分类号：F270 文献标志码：A 文章编号：1009―6116(2012)01―0087―08
一、引言