弹丸之地迪拜成为海湾金融中心和阿拉伯旅游胜地,足以证实其转型成功。但过犹不及,凡事超过一定限度就走向其反面,过度地奢华投资势必将摊子铺得过大,一旦发生资金周转不畅,无法收场。
2009年11月25日,负债累累的阿联酋迪拜酋长国宣布,将重组其最大的主权投资实体迪拜世界,并把迪拜世界的债务偿还暂停6个月。 消息传来,全球投资者为之震惊,舆论则普遍认为,迪拜倒债的危机给过度投资敲响了警钟。
投资圣地成债务王国
迪拜是阿联酋第二大酋长国,面积4114平方公里,2006年总人口为226万。
迪拜位于出入波斯湾霍尔木兹海峡内湾的咽喉地带,其位置具有非常重要的战略性和竞争性;迪拜实行自由和稳定的经济政策,在各国之间以及国际工商界赢得良好的声誉,这就鼓励了本国资本和外国资本投资于商业、工业和服务业等各个经济领域;迪拜通过建设完善的基础设施、提高政府服务效率和提供公共服务等措施,进一步加强了其在国际贸易中的战略地位。
因此,在海湾地区,迪拜被认为是这一地区最重要的贸易中心之一。
世界各地的银行家特别是欧洲的金融大佬瞄准了迪拜这方投资圣地,汇丰控股、巴克莱、莱斯银行及苏格兰皇家银行等都争先恐后地向迪拜撒钱,而近水楼台先得月,迪拜最大的债主则是离迪拜最近的阿布扎比商业银行。
迪拜酋长国是组成阿拉伯联合酋长国的7个城市国家中的一个。这7个国家分别由若干不同的家族统治。阿联酋的石油几乎全部集中在阿布扎比酋长国。为了赶上阿布扎比,迪拜自20世纪50年代起启动了国民经济多元化政策,大力发展港口、贸易、服务及金融等行业,而且相当成功。然而近十年来,过剩的资金推动迪拜的房地产业和旅游业有些过度繁荣。
迪拜自称欠了800亿美元的债务,不过一些分析师认为真实数字可能还得翻一番。触发此次危机的是针对国有控股公司迪拜世界的纾困计划,该公司负债约为600亿美元。它的主要麻烦是其下属的房地产开发公司棕榈岛集团,该公司有一批数额巨大的债券即将到期。
目前的情况表明,该公司没有足够的现金流以偿还这些债务,也无法获得新的贷款,与此同时,它已经把大部分未开发项目的楼花售出,而这些项目眼下都暂停开发了,一个个债主都成了冤大头。迪拜世界共有超过七十个债权人。
给过度投资敲警钟
“瞪羚必须比狮子跑得还快,否则就会被吃掉。狮子也必须比瞪羚跑得要快,否则就会被饿死。不管你是瞪羚还是狮子,都要比对方跑得快。”这是被誉为打造“沙漠神话”的谢赫?穆罕默德平时的“口头禅”。
“这非常令人吃惊,在谢赫?穆罕默德眼里,迪拜的发展是没有任何限制的。”一名普林斯顿大学毕业的投资银行家惊叹地说。经济增长率达到每年11%,到2015年的时候国内生产总值翻两番,或人均收入4.4万美元,使迪拜成为地球上最富有的地区之一。
如今,无论迪拜是瞪羚还是狮子,都跑不动了,“沙漠神话”也将成为历史笑柄。
过去四年多来,迪拜以建设中东地区物流、休闲和金融枢纽为目标,推进了3000亿美元规模的建设项目。在此过程中,政府与国有企业的债务像滚雪球一样不断增加,估计目前债务至少为800亿美元。在这种情况下,去年9月爆发的全球经济危机对迪拜造成了直接打击。房价下跌、建设项目被取消等利空因素接连出现,使暂停偿还债务的可能性越来越大。
迪拜要在沙漠上建造绿洲。这里的建筑处处显示着蓬勃发展的迪拜丝毫不掩饰的雄心。据统计,迪拜近年来用于工程建设的资金高达1000亿美元,而据世界银行的估计,整个伊拉克的重建资金也只有530亿美元。全球五分之一的起重机在这里运转,共有25万建筑工人在这里工作。
在资金源源不断注入以及奇思妙想创造下,30年前还只是沙漠边上一个小港的迪拜,如今吸引了来自全球的建筑设计师,他们创造了最大的人工岛――棕榈岛,全球最奢华的七星级酒店――BurjAlArab,这里正在成为世界顶尖建筑设计师的天堂。
而随着迪拜世界债务危机浮出水面,人们也开始怀疑用石油美元堆积起的城市是否也会成为一个泡沫。
定于2010年1月落成的迪拜塔预计花费80亿美元,棕榈岛计划耗资140亿美元,迪拜乐园则狮子大张口,至少要640亿美元,更雄心勃勃的朱迈拉新城计划可望“烧钱”950亿美元。
工厂可以瘫痪,投行可以倒闭,连政府也可以破产,金融危机下唯一还在大张旗鼓,宣传奢华大搞建设的地方,便要属沙漠里的希望绿洲迪拜了。
人们很早以前就发现,迪拜庞大的基建项目和棕榈形旅游度假区,是繁荣时期匆匆上马的项目,名副其实是“建在沙子上”的。暂停偿债有可能是迪拜放出的一个试探性气球,以了解投资者对自愿重组迪拜世界债务的反应。
不过,媒体的报道却是阴风瑟瑟。英国《金融时报》就赤裸裸地如此描述:
“一年四季的阳光和免税的生活方式吸引了数千名外籍人士来到迪拜。对他们而言,派对已然结束。紧随房地产价格暴跌和消费者信心急剧下降,公司重组已骤然而至;理想中的黄金国正在重新蜕变成沙漠。随着裁员浪潮从金融和房地产领域蔓延至旅游、媒体和零售等部门,许多人已经开始收拾行囊,准备启程归国了。”
如今,沙漠里的绿洲已变成一片海市蜃楼。
平心而论,身处海湾却贫油,迪拜选择旅游、金融为经济引擎,眼光独到。过去数年,弹丸之地迪拜成为海湾金融中心和阿拉伯旅游胜地,足以证实其转型成功。但过犹不及,凡事超过一定限度就走向其反面,过度地奢华投资势必将摊子铺得过大,一旦发生资金周转不畅,无法收场。
打击全球经济复苏信心
迪拜宣布倒债后,全球股市应声 下跌。
2008年11月26日摩根士丹利新兴市场股指下跌了2.2%,为4周以来的最大跌幅,其中俄罗斯和中国市场领跌。欧洲的道琼斯泛欧600股指下跌了3.3%,为2009年4月20日以来的最大跌幅。路透社的数据显示,欧洲市场部分主要股指都跌至2009年5月份以来的新低。因为假期原因,美国市场没有开市,但补跌的可能性不能排除。
当天欧洲股市上,金融股抛盘汹涌。在德国,德意志银行股价大跌6%以上,德国商业银行股价也出现明显下挫。英国方面,巴克莱银行股价跌7.97%,位居当天蓝筹股跌幅排行榜之首。汇丰银行、莱斯银行集团、苏格兰皇家银行和渣打银行股票也出现较大跌幅。一位欧洲投资界人士对媒体说:“目前全球在迪拜世界公司的风险头寸最高可能达到120亿美元。”
迪拜世界债务事件在世界各国市场引起了轩然大波,迪拜就像瘟疫一样,人们唯恐避之不及,中国内地多家银行11月27日纷纷争相撇清与迪拜世界的关系,与此划清界线,生怕沾上腥气。
穆迪投资和标准普尔都大幅下调了众多迪拜政府相关实体的债务评级,迪拜的赖债风险在全球政府中排名第六,高于冰岛,穆迪甚至将迪拜部份相关企业降至垃圾级别。
迪拜倒债给惊魂甫定的全球经济又一次重大打击,投资者目前对迪拜偿还能力信心大跌,担心欧洲的银行和中东的投资者将受波及,拖累全球经济复苏。而迪拜一旦无力还债,将成为2001年阿根廷违约以来,全球最大主权基金违约事件。
但也有专家认为,迪拜倒债这个危机只是延缓偿债,是资金链条暂时出问题,并不是债务完全变成坏账,这跟当时的雷曼兄弟等大型金融机构彻底破产有着本质的区别,还要密切观察这个事件的进展情况,来评估它所带来的风险。而且全球金融危机发生在美国,现在是发生在迪拜,不是一个重量级。而银行间的拆借利率现在还是0.25%,还没有大幅上升,说明对整个银行信心没有动摇,没有大幅波动。FIC